市占率提升带来穿越周期的成长
    受益国产挖机市占率的提升，公司经营情况好于行业
    受益于国内主要客户三一重机、中联重科、力士德、山东临工的销量增长（一季度同比增速分别为-12.3%/50.7%/17.7%/11.0%），我们预计公司市场份额由2011年的26%提升到今年一季度的27.5%。在一季度挖机销量同比下滑41%的情况下，公司收入仅下滑10%，好于行业。我们认为，国产品牌挖掘机在国内的份额仍有上升空间，同时国产挖机使用国产油缸的比例也将提升。
    对卡特彼勒和神钢的批量供应带来全球市场占有率的提升
    我们预计，国内主要挖机厂商2012年销量增速为-10%左右，但受益于公司主要客户市场占有率的提升，预计公司传统客户供应量与去年持平；而对卡特、神钢的批量供应有望给公司带来5万只销量，使公司挖机油缸收入增长约26%，成为今年业绩增长的主要来源。