事件：  中国太保寿险业务和产险业务2012年2月期间的累计原保险业务收入分别为为220亿元和110亿元。  点评：  1、 保费增速放缓受产品回报率降低于监管政策的影响。2012年1-2月寿险保费220亿元，同比增长0.5%，2月寿险保费收入98亿元,同比增长-3.9%，我们认为保费增速放缓的主要是公司银保的增速不佳导致的，而影响银保的最主要的影响因素是由于去年投资环境差，银保产品回报率较低，从这个角度看，保费增速是投资收益率的滞后指标，如果投资收益率大幅回升，之后的一年的保费增速也存在大幅反弹的可能。此外，保监会连续出台文件规范寿险销售，加强对个险渠道销售误导的治理也有一些影响。  2、 产险保费增速受汽车销量回升影响。1-2月份产险保费收入110亿元，增长11.3%。；2月产险保费收入为42亿元，同比增加32%，主要是受春节因素影响。，预计2012年汽车销量与去年持平，全年汽车保有量增长15%左右，全年产险行业保费增速为15%~20%。由于低成本新渠道(电销车险)快速发展,产险市占率进一步向大公司集中,预计太保产险业务增速在25%-30%.   风险提示与投资建议  我们预测中国太保2011-2013年EPS分别为1.16、133和1.53元，目标价28.86元，给予买入评级，我们重点推荐中国太保。推荐顺序是中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿。由于去年四季度股市下跌，部分股票可能会触及计提资产减值的量化标准，存在2011年业绩可能会低于预期的风险。