前三季业绩超预期。【】。2011前三季度公司实现营业收入9.68亿元，同比增长63.77%，实现归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比增长48.82%，超出市场预期。【】。三季度单季业绩大超预期。实现3.31亿元，同比增长73.32%；归属于上市公司股东净利润4757.76万元，同比增长87.68%。
    收入的增长主要来自单店业绩快速提升以及门店不断增加两方面原因。从贡献上来说，外延拓展方面正如我们上一份深度的判断，增速在20%左右；其余40-50%增长来自单店增长的贡献。从公司单店增长的情况看，国内消费者消费升级的意愿和购买力还是很强的。
    产品结构调整和各品类毛利率不同程度提升带动整体毛利率提升。
    三季度单季公司毛利率37.38%，比去年同期增长2.17PCT；黄金的销售占比从一季度开始就相对降下来，到三季度各个品类的销售占比基本比较稳定。
    成本控制能力提升，销售费率维稳，管理费率下降。前三季销售费率17.86%，基本与去年持平；管理费率2.76%，比去年同期下降0.46PCT，主要受益于伴随公司业务规模的拓展及公司绩效的提升带来的管理领域的规模效应 。
    财务费用方面，资金面转紧，预计公司会推出相应融资安排。随着募集资金逐步投入经营，银行存款减少导致相应利息收入减少，以及因经营需要向银行融借7000万元补充流动资金而产生相应财务费用，财务费用逐步转正。随着公司销售网络的不断扩张，资金方面来自门店铺货和存货储备的压力越来越明显，上半年公司利用超募资金1.52亿补充流动资金，同时还新增银行短期借款7千万元，四季度为公司销售旺季，资金面将持续紧张。预计下一步公司将通过银行、发债等手段更好利用财务杠杆。基于公司2015年前终端网络的千店计划，不排除公司会有进一步资本融资计划。