◆业绩符合预期，1-3Q2011 净利润增速48.82%：
    1-3Q2011 公司实现营业收入9.68 亿元，同比增长63.77%，归属母公司净利润1.21 亿元(EPS=0.674 元)，同比增长48.82%，公司业绩符合我们之前三季报EPS 0.66 元和净利润增速46%的预测。【】。
    公司较快的业绩增长主要是由于：三季度以来国际金价波动较大，其中COMEX 黄金价格从6 月30 日收盘的1501 美金/盎司一路上涨到8 月23 日1915 美金/盎司的最高峰，价格上涨幅度达27.6%。【】。公司收益于金价上涨，3Q 单季销售同比提高达73.32%。同时随着终端零售价格的上涨，单季毛利率同比提高2.17 个百分点至37.38%，净利润同比增长87.68%。
    ◆期间费用率有所上升，财务费用提高是主因：
    1-3Q2011 公司综合毛利率同比提高0.56 个百分点至36.25%，我们认为报告期内公司低毛利率的足金销售占比提高较多，一定程度上拉低了综合毛利率（截至1H2011，足金首饰销售占比由去年同期的28.91%提高10.03个百分点至38.95%），但公司存货周转天数较长（1-3Q2011 为406.87 天），因此收益于黄金价格上涨所获得的存货利得较高，抵消了足金占比提高对毛利率的负面影响。