营业收入增长近64%利润增长49%，持续高增长   
    公司2011 年前3 季度实现营业收入9.7 亿元，同比增长63.8%，持续高增长。【】。我们认为主要原因是：1.黄金价格的上涨推动珠宝行业实物需求地提升；2.传统旺季销售大幅增长；3.公司门店的有效扩张以及同店的收入提升。【】。  前3 季度归属于上市公司股东的净利润1.2 亿元，同比增长48.8%，对应EPS 为0.67 元，业绩综合来看，实现超预期表现。  
    运营能力提振毛利率水平，有效控制期间费用占比   
    公司前三季度的主营毛利率为36.2%，相较上半年，同比与环比均略有提升， 预计未来公司在合理调配高毛利k 金和传统低毛利黄金的业务比例后，公司仍然能维持较好的毛利提升。  
    公司前三季度的销售费用率和管理费用率占收入比分别为17.8%和2.9%，而第三季度的两项占比仅为16.7%和2.4%。
    我们认为在公司卓越的运营管理下，不但成功实现较快的外延式扩张，也保证了企业的内生性稳定提升。