>> 金元证券-泸州老窖(000568)投资收益下滑难掩白酒高增长-111031
| 上传日期: |
2011/11/1 |
大小: |
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| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
黄黎明 |
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第三季度主营情况良好。【】。三季度单季收入和净利润分别同比增长57.08%和10.11%,每股收益0.425 元。【】。由于公司年中放弃华西证券的增资扩股(持股比例由34.85%下降至24.99%)及三季度证券市场低迷,造成投资损失1.27 亿元,如果刨除投资损益,公司第三季度营业利润同比增长58.58%,较第二季度增速还有提高;前季度累计增长51.68%,白酒经营情况良好。 第三季度经营活动现金流 9.35 亿元,同比增长61.47%,预收帐款达14.74 亿元,再创新高,同比增长35.54%。 期间费用率不断下降。在柒泉模式的推广下,公司的期间费用率持续下降,前三季度期间费用降至9.22%(-3.73P),比茅台还略低,其中营销费用率仅3.59%(-2.4P),与茅台相当,管理费用率5.63%(-1.53P)
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