投资要点：  
    主业快速增长，证券业务拖累。【】。泸州老窖1-3季度营业收入56.3亿元，增长49.5%，归属于母公司股东净利润20.1元，增长27.0%，EPS1.440元。【】。经营性净现金流18.0亿元，增长73.2%。分季度来看，三季度单季公司收入20.6亿元，增长57.1%，较上半年加速增长，而受证券业务拖累，净利润仅增长11.7%。 
    投资评级与估值：预计11-13年EPS分别为2.091元、2.837元和3.530元，增长32%、36%和24%，其中华西证券贡献的EPS分别为0.045元、0.144元和0.162元，白酒贡献的EPS分别为2.046元、2.693元和3.368元。建议买入 ！  
    关键假设点：11-13年国窖1573（含中国品味）销量增长33.3%、10.0%和6.8%，吨酒价格上升18%、16%和15%。