1-9 月销售收入同比增长49%   
    公司1-9 月实现销售额56 亿，同比增长49%；净利润20 亿，同比增长27%， EPS1.44 元，符合我们的预期。【】。其中第三季度收入和利润分别增长57%和11%， 主要是3 季度计提了1.8 亿的华西证券增发摊薄损失，实际利润高速增长。【】。  
    1573 销量有望突破4000 吨 低端酒明显发力   
    前三季度公司高端酒保持强势增长，估计1573实际销售3500吨，全年超过4000 吨概率很大。主营低端酒的博大酒业，也出现爆发增长，利润实现翻番。另外公司正通过推动窖龄酒，填补中高端空白，中高端酒收入增长超过70%。  
   实际利润增长50%以上 实际销售形势乐观   
   我们测算1-9 月公司白酒主业核心利润（剔除股份支付费用后）增长50%，接近茅台的水平，保持了逐季递增的态势，并且前三季度中确认的大坛定制酒销售尚不多。此外公司通过费用外移来合理避税，也在一定程度上减少了名义收入，实际销售形势更为乐观。公司表示，产品市场库存基本保持在合理水平。  
    12 年160 亿收入目标不变 弱势地区规划跨越式增长   
    公司11 年收入超过含税86 亿的目标已无悬念，并对12 年达到160 亿收入（含税）的目标很有信心。为了达到该目标，部分弱势市场会力争明年收入实现翻番。另外，我们估计公司12 年会进行1-2 次提价，总体幅度在15-25%之间。