>> 招商证券-天士力(600535)收入快速增长,上调业绩预测-111025
| 上传日期: |
2011/10/31 |
大小: |
255KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
审慎推荐-A |
作者: |
李珊珊,徐列海 |
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此报告为加密报告 |
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公司公布三季报:收入、净利润同比分别增长 41%、62%,实现EPS 1.01 元,基本符合预期。【】。预计丹滴、养血清脑、水林佳收入同比增长约25%、40%、40%。【】。 上调2011 年业绩预测至1.33 元,公司激励机制到位、老产品发力、二线产品快速增长、储备产品丰富,支撑公司长远发展,建议长线投资者介入。 前 3 季度业绩保持高速增长基本符合预期:实现收入、净利润47.6 亿元、5.23亿元,同比增长41.4%、61.8%,实现EPS 1.01 元基本符合预期,每股经营净现金0.39 元。出售天津商汇4.35%股权获得7378 万元投资收益、孙公司获得财政补贴3334 万元,剔除非经常性损益后净利润同比增长41.4%,贡献EPS0.86 元。商业收入增速高于工业,毛利率同比下降2.2 个百分点。营业费率、管理费率及财务费率同比分别下降0.7 个、1 个和0.4 个百分点,净利率提升1.5 个百分点至11.3%,其中生产工业产品的母公司净利率高达29.5%。
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