公司公布2011 年三季度业绩报告 公司2011 年1-9 月份实现营业收入47.61 亿元，同比增长41.44%，归属母公司净利润5.23 亿元， 同比增长61.83％以上，扣非后同比增长41.39%。。  丹滴放量持续，二三线品种走强 受益于公司销售渠道下沉，以及丹滴在FDA 临床试验的顺利推进，丹滴在2011 年重新步入二次增长阶段。。从终端数据可看出，丹滴在医院终端的增速从10 年4 季度开始加速增长，2011 年上半年同比收入增速为17.55%， 医院终端恢复高增长也带动了公司丹滴的整体收入增速，我们预计公司丹滴全年收入增长可达到25%左右。二线产品养血清脑、水林佳等增速或超过30%，小品种增速更甚。  后续储备丰富，不乏大品种 公司注射用丹参多酚酸新品是现有丹参类注射剂的替代产品（同类产品丹红注射液终端年销售额超22 亿）。由于该品种还要先进各省医保目录、然后各省招标之后销售才可逐步放量。由于各省招标进度的原因，预计该产品放量有可能在明后年。由于该产品为易出大品种的脑血管类中药注射剂，且看好公司销售注射剂类药品的新策略，因此看好该品种未来的成长性。注射用重组人尿激酶原以及流感病毒亚单位疫苗等新产品陆续上市还将进一步丰富公司产品线。  尽显创新本色 公司丹滴治疗糖网适应症的临床进入II 期临床阶段；流感疫苗启动儿童适用人群的临床试验；丹滴FDA Ⅲ期临床试验相关准备工作有序开展。一系列研发进展对公司树立产品的良好市场形象和拓宽产品销售市场都具有重要意义。公司在研发上从不吝资金，并且动作不断，体现了公司管理层对药企创新本质的深刻理解。创新为公司持续发展提供活力。  盈利预测和评级 我们预计扣除投资收益，公司主业2011、2012 和2013 年的EPS 分别为1.17、1.49 和1.81 元，考虑投资收益为2011 年贡献EPS0.15 元，公司2011 年EPS 为1.32 元，考虑公司估值中枢下移，下调目标价为44.7 元，增持评级。