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>> 中投证券-天士力(600535)主业较快增势将延续-111025
上传日期:   2011/10/26 大小:   210KB
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评级:   强烈推荐 作者:   余方升
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    天士力 1-9 月归属于母公司所有者净利润5.23 亿,比上年同期增长61.83%,对应EPS1.01 元。。
    投资要点:
     前 9 月整体经营状况良好。。今年1-9 月公司实现营收47.61 亿,同比增长41.44%;归属于母公司所有者净利润5.23 亿,比上年同期增长61.83%。扣除出售天津商汇股权约6270 万税后净收益因素,净利润同比增长约42%,销售等三项费用率均有所下降;
     第 3 季度盈利基本符合预期。7-9 月公司毛利率同比下降约3 个百分点,销售费用率有所减少,单季实现EPS0.32 元,同比增长约27.48%;
     医药工业实现稳快成长。主导产品方面,复方丹参滴丸预计增速约20%,FDA3 期临床试验仍在积极准备中,养血清脑颗粒等二线产品增长约40%,未来中成药品种毛利率有望随着三七等中药材价格的跌落而逐渐回升;
 
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