事件：宁波银行披露2026年三季报，26Q1-Q3实现营业收入612亿元，同比增长11.34%，归母净利润251亿元，同比增长12.05%。26Q3末不良率0.76%，环比二季度末持平，拨备覆盖率373.63%，季度环比提升0.3pc。
　　业绩：息差回升，其他非息拖累改善：1）利息净收入：26Q1-Q3同比增长14.03%，较26H1增速略降0.2pc，主因三季度为信贷淡季、投贷量能环比下降，但前三季度息差环比26H1水平提升1bp至1.71%。2）中收：26Q1-Q3同比增长25.47%，其中Q3单季度中收增速转负，预计部分源自去年高基数影响。3）其他非息收入：26Q1-Q3同比下降5.10%，降幅较26H1收窄5.2pc，三季度金市收入同比多增9.41亿元。
　　资产负债：对公业务支撑信贷投放增量：1）资产：26Q3末总资产、贷款总额同比增速分别为14.50%、14.79%，分别较26Q2增速提升0.7pc、下降1.8pc。增量结构来看，26Q3单季度一般企业贷款净增215亿元，为本期信贷投放主要支撑项，预计多由地方城建业务贡献；而同期个人贷款净减16亿元，地区居民用信需求仍偏弱。2）负债：26Q3末存款总额同比增长10.92%，增速较26Q2提升0.4pc。增量上观察，26Q3企业、个人存款均负增，全行吸储放缓或因配合资产投放节奏。
　　资产质量：不良、拨备保持平稳。26Q3末不良率为0.76%，环比26Q2末持平。风险抵补能力来看，26Q3末拨备覆盖率为373.63%，较26Q2末提升0.3pc，拨贷比2.85%，环比上季末略升2bps。
　　投资建议：宁波银行扎根长三角地区，区位+客群经营优势凸显，叠加多利润中心贡献，公司未来业绩增速有望保持同业前列，为银行板块中稀缺的成长标的。预计公司2026-2028年归母净利润增速分别为11.67%、11.05%、10.21%，维持“增持”评级。
　　风险提示：宏观风险、政策风险、资产质量风险。