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　　金刚石散热行业深度报告：AI算力需求倒逼，金刚石散热进展加速
　　AI芯片功耗飙升倒逼材料革新，金刚石成为下一代散热核心解法。
　　技术路线沿复合材料→多晶→单晶有序迭代，产业突破密集落地。
　　应用场景：金刚石沿芯片散热链路三层渗透，从芯片内部到冷板全面覆盖。
　　传统金刚石行业摆脱存量内卷，头部企业凭技术与产能率先受益。
　　风险提示：AI算力资本开支不及预期；技术替代风险；工程化&产业化瓶颈；市场竞争加剧风险
　　(联系人：苏萌/达邵炜/王珂/韩强/任杰)
　　三峡旅游（002627）点评：Q3业绩大幅增长，省际游轮持续放量
　　公司发布2026年三季报，业绩大幅增长符合预期。单三季度，公司实现营业收入2.96亿元，同比增长22.04%；实现归母净利润0.59亿元，同比增长165.05%；实现扣非归母净利润0.53亿元，同比增长54.26%。前三季度，公司实现营业收入7.11亿元，同比增长16.65%；实现归母净利润1.39亿元，同比增长61.31%；实现扣非归母净利润1.23亿元，同比增长32.64%。
　　本期预提部分季度绩效薪酬，预计Q4费用端压力减轻。
　　观光游轮：Q3业务价增量减，天气因素有望缓解。
　　省际游轮：业务放量，船票售卖火爆，预计增加冬季航次。
　　投资分析意见：考虑到公司省际游轮业务带来的高成长性，我们维持盈利预测，预计公司26-28年实现归母净利润为1.68/2.38/3.23亿元，当前股价对应26-28年PE为26/18/13倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：极端天气影响风险；终端需求不达风险；行业竞争加剧；业绩补偿诉讼进展不确定风险。
　　(联系人：赵令伊/张蕴达)