本周甲醇总结：短期跟随地缘情绪波动
　　供应
　　本周(20261016-1022)中国甲醇产量为1991125吨，较上周减少18220吨；装置产能利用率为88.13%，环比-0.91%。下周，中国甲醇产量及产能利用率周数据预计：产量203.09万吨左右，产能利用率89.89%左右，较本期上涨。下周计划恢复涉及产能多于检修及减产涉及产能，因此导致产能利用率上涨，产量增加。（隆众资讯）
　　需求
　　烯烃：在沿海各企业装置陆续停车后，国内MTO企业装置运行暂时稳定。
　　传统下游：冰醋酸下周，塞拉尼斯、索普延续停车及降负荷，河南龙宇预计检修，新疆中和合众预计重启，还需关注广东新装置以及新疆新装置投产情况，若无其他工厂意外故障，预计产能利用率走低。甲醛下周，山东有装置存重启预期，河南有装置存提负可能，其他装置均维持当前负荷运行。预计恢复量大于损失量，供应呈增量趋势，整体产能利用率较上周提升。氯化物下周期来看，金岭大王24万吨/年装置存停车预期，然东营装置存重启预期，且部分提负装置延续至本期，整体产量及产能利用率呈现上升趋势。二甲醚下周，华中部分装置存停车可能，其他装置尚未有重启提负计划。预计下周恢复量小于损失量，产能利用率存下降预期。（隆众资讯）
　　库存
　　截至2026年10月21日11：30，中国甲醇样本生产企业库存34.14万吨，较上期降1.54万吨，环比降幅4.32%；样本企业订单待发20.30万吨，较上期增1.07万吨，环比增幅5.54%。
　　截止2026年10月21日，中国甲醇港口样本库存量：36.38万吨，较上期-0.34万吨，环比-0.93%。本周甲醇港口库存窄幅下探，周期内显性外轮计入4.93万吨，江苏沿江个别在靠外轮尚未计入在内。本周江苏地区国产船货及汽运送到明显增加，叠加沿江主要终端工厂已正式停车，因此库存仅窄幅下降；浙江地区有一条外轮及内贸船只补充，仅传统刚需背景下，库存积累。本周华南港口库存呈现去库。广东地区周内仅少量内贸船只补充供应，主流社会库区汽运提货以刚需为主，库存略有去库。福建地区暂无船只抵港，下游维持刚需消耗，库存亦有减少。（隆众资讯）
　　观点
　　短期来看，中东地区地缘有所反复，国际原油价格短期价格中枢进一步上移，预计甲醇的单边价格跟随地缘节奏震荡为主。基本面来看，甲醇整体基本面驱动由强转为中性偏强。主要由于现货加速上涨挤压下游利润，下游需求端产生边际负反馈。供应端，内地甲醇开工率高位运行，预计后续甲醇产量稳定维持高位。需求端，MTO对甲醇需求阶段性产生负反馈，从而压制甲醇上方空间。传统需求对甲醇需求短期仍刚需稳定。甲醇港口库存预计转为小幅累库。本周我们建议甲醇进入观察阶段。需要加入部分买看跌期权对冲地缘波动所带来的风险。日内而言，地缘冲突的变化或导致日内盘中走势的大幅波动，交易逻辑跟随地缘的消息面变化较快，建议各位投资者做好风险管理。
　　策略
　　单边：进入观察阶段，日内波动主要跟随地缘节奏；11上方压力3700-3800元/吨附近，11下方支撑3100-3200元/吨附近；
　　跨期：11合约上方空间收窄，12/01-05处于正套格局；
　　跨品种：根据MTO开工进行判断，暂无定论；
　　风险点
　　伊朗地区天然气限气、海外地缘冲突持续影响伊朗装置开工、煤炭价格大幅波动、原油价格大幅波动；