本周瓶片观点：近月正套逐步止盈，远月反套继续持有
　　供应
　　利润修复，供应边际回归预期较强，但目前实质性产量提升尚未落地，本周产量因装置检修进一步走低。本周工厂平均开工63.5%（-1.2%）。
　　需求
　　饮料平均开工60%-80%，华东片材平均开工在50%-70%，华南片材40%-50%附近，食用油在50%-70%左右，需求淡季来临，不过下游采购节奏的变化或在淡季给予需求一定支撑。高昂出口海运费持续压制外需。
　　观点
　　现货利润修复，成品压力缓解，供应端负反馈边际转好。瓶片装置回归预期较浓，四季度累库确定性较高，但目前产量实质性回升尚未发生，本周产量因装置检修略下滑。需求端，内需淡季来临，但软饮采购节奏的大幅缩短或给予现货需求一定支撑，外需显著受制于高昂海运费难言增量。9月出口进一步下滑。
　　供需双弱下，考虑到近端现货偏强，远月累库确定性较高，依旧推荐近月正套叠加远月反套，但交割将至，建议本周近月正套逐步离场，远月反套继续持有。
　　估值
　　瓶片现货加工费781元/吨（-84元/吨），瓶片盘面11加工费805元/吨（+65元/吨）。
　　策略
　　1）单边：观望
　　2）跨期：11-12正套逐步止盈，12-1反套继续持有
　　3）跨品种：PF-PR逢高布空
　　风险
　　地缘冲突反复，关税政策变化