核心观点
　　中选前瞻：影响怎么看，风险有哪些——2026美国中期选举跟踪（2）
　　在国会分治的基准情形下，后续政策大概率不再有重大变化，对当前核心的财政、AI、地缘、利率等矛盾，预计不会产生实质性影响，市场相对稳定。但是，一旦民主党横扫国会，内部或出现AI监管趋严的担忧、外部或出现冲突升级的风险，海外市场的不确定性或放大。美股谨慎，除产业政策生疑外，通胀风险和高利率压制或进一步强化。
　　 10月食品添加剂和甜味剂月报：景气修复仍集中于少数品种
　　行业结构性修复，配方升级与饲料精细化支撑长期需求9月VD3月内均价上涨25.39%，麦芽酚价格修复，安赛蜜开工回升并去库；三氯蔗糖库存略增，维生素整体指数仍回落。生猪养殖持续亏损，上游饲料添加剂需求承压。整体看行业具备结构性景气修复机会，优势企业盈利有望逐步改善。减糖趋势、风味升级与饲料精细化有望持续拉动需求，支撑行业中长期发展。
　　 AI制药：技术及商业突破，湿实验产业链率先受益
　　AI制药领域正经历着快速的迭代和变革，算法的更新迭代和算力的支持为AI在制药领域的应用打下了良好的技术基础。传统药物开发过程花费时间长成本高，且成功率较低，随着已有靶点的新药陆续获批，新药开发难度逐渐上升。目前AI在结构预测、靶点筛选、虚拟筛选、分子生成及多参数优化等早期环节已体现效率价值，有望缩小候选分子范围、减少低价值实验并降低单个合格Hit的发现成本。相关干实验投入的增加以及对湿实验需求持续的增长，有望为下游产业链持续带来增量。