市场概况：转债缩量下降，估值压缩
　　指数表现：中证转债指数环比下降1.07%、上证综指环比下降1.48%、深证成指环比下降2.96%、创业板指环比下降4.37%、上证50指数环比下降0.81%、中证1000指数环比下降2.98%。
　　市场风格：大盘价值相对占优。大盘成长环比下降3.25%、大盘价值环比下降0.20%、中盘成长环比下降3.04%、中盘价值环比下降1.89%、小盘成长环比下降2.50%、小盘价值环比下降1.73%。
　　资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为488.17亿元，环比减少0.36%；沪深两市总成交额为15287.14亿元，环比增加6.95%；沪深两市主力净流出396.90亿元；博时可转债ETF份额46.46亿份，净申赎+0万份，海富通可转债ETF份额9.56亿份，净申赎+0万份。
　　转债价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为126.77元，环比10月21日下降1.05%。其中偏股型转债的收盘价为236.15元，环比下降1.04%；偏债型转债的收盘价为117.88元，环比下降0.16%；平衡型转债的收盘价为123.72元，环比下降0.41%。从转债收盘价分布情况看，150元以上高价券个数占比15.86%，较10月21日环比-2.97pct；价格中位数为125.74元，环比10月21日下降0.77%；破底占比为1.94%，环比-0.01pct。
　　转债估值：估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为32.33%，环比10月21日下降1.50pct；转债估值修复指数104.86%；+11.88pct；次新券平均转股溢价率为83.13%，+0.37pct。整体加权平价为86.96元，环比10月21日下降1.76%。分类别来看，偏股型拟合溢价率为22.94%，环比上涨0.32pct；偏债型拟合溢价率为56.13%，环比上涨0.57pct；平衡型拟合溢价率为33.48%，环比上涨0.58pct。平价110-130转债拟合溢价率为13.98%，环比上涨1.92pct；平价90-110转债拟合溢价率为32.68%，环比上涨0.38pct；平价70-90转债拟合溢价率为57.05%，环比上涨0.37pct。
　　行业表现：10月22日正股行业指数上涨占比未过半，共计1个行业上涨。A股市场中，涨幅前三位行业为家用电器（+0.08%）；跌幅前三位行业为通信（-6.17%）、传媒（-4.78%）、电子（-3.60%）。
　　转债市场共计27个行业下跌，跌幅前三位行业为国防军工（-10.54%）、有色金属（-5.58%）、钢铁（-3.94%）；涨幅前三位行业为交通运输（+6.09%）、建筑装饰（+0.59%）。
　　(1)收盘价：大周期环比-1.25%、制造环比-1.53%、科技环比-2.37%、大消费环比-0.94%、大金融环比-0.43%。
　　(2)转股溢价率：大周期环比+2.50pct、制造环比+2.33pct、科技环比+2.60pct、大消费环比+2.90pct、大金融环比+0.17pct。
　　(3)转换价值：大周期环比-2.49%、制造环比-2.99%、科技环比-3.87%、大消费环比-2.67%、大金融环比-0.62%。
　　(4)纯债溢价率：大周期环比-1.77pct、制造环比-2.21pct、科技环比-3.38pct、大消费环比-1.12pct、大金融环比-0.47pct。
　　风险提示：
　　正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。