市场概况：转债缩量上涨，估值扩张
　　指数表现：中证转债指数环比上涨0.55%、上证综指环比上涨0.12%、深证成指环比下降0.14%、创业板指环比下降0.26%、上证50指数环比下降0.31%、中证1000指数环比上涨1.02%。
　　市场风格：小盘成长相对占优。大盘成长环比下降0.79%、大盘价值环比下降0.95%、中盘成长环比下降0.02%、中盘价值环比下降0.60%、小盘成长环比上涨1.16%、小盘价值环比下降0.76%。
　　资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为572.33亿元，环比减少4.35%；沪深两市总成交额为14561.12亿元，环比增加1.29%；沪深两市主力净流出44.25亿元；博时可转债ETF份额45.86亿份，净申赎+0万份，海富通可转债ETF份额9.58亿份，净申赎+0万份。
　　转债价格：转债中枢上升，高价券占比上升。转债整体收盘价加权平均值为128.26元，环比10月19日上升0.58%。其中偏股型转债的收盘价为239.77元，环比上升0.28%；偏债型转债的收盘价为118.01元，环比下降0.07%；平衡型转债的收盘价为124.42元，环比上升0.74%。从转债收盘价分布情况看，150元以上高价券个数占比18.18%，较10月19日环比+1.84pct；价格中位数为127.16元，环比10月19日上升0.73%；破底占比为1.95%，环比-0.01pct。
　　转债估值：估值扩张。百元平价拟合转股溢价率为33.87%，环比10月19日上涨1.19pct；转债估值修复指数93.78%；-12.32pct；次新券平均转股溢价率为81.43%，-2.75pct。整体加权平价为88.93元，环比10月19日上升0.16%。分类别来看，偏股型拟合溢价率为22.60%，环比下降0.28pct；偏债型拟合溢价率为55.78%，环比下降0.37pct；平衡型拟合溢价率为32.63%，环比下降0.06pct。平价110-130转债拟合溢价率为11.66%，环比下降0.08pct；平价90-110转债拟合溢价率为32.01%，环比上涨0.02pct；平价70-90转债拟合溢价率为56.44%，环比上涨0.24pct。
　　行业表现：10月20日正股行业指数上涨占比过半，共计18个行业上涨。A股市场中，涨幅前三位行业为计算机（+1.95%）、机械设备（+1.81%）、电子（+1.40%）；跌幅前三位行业为非银金融（-1.47%）、煤炭（-1.36%）、银行（-0.90%）。
　　转债市场共计10个行业下跌，跌幅前三位行业为非银金融（-0.40%）、有色金属（-0.37%）、石油石化（-0.36%）；涨幅前三位行业为交通运输（+6.02%）、机械设备（+2.79%）、建筑装饰（+1.91%）。
　　(1)收盘价：大周期环比+0.34%、制造环比+1.16%、科技环比+1.04%、大消费环比+0.38%、大金融环比-0.11%。
　　(2)转股溢价率：大周期环比+0.23pct、制造环比-0.86pct、科技环比-2.88pct、大消费环比-1.29pct、大金融环比+0.71pct。
　　(3)转换价值：大周期环比+0.02%、制造环比+1.64%、科技环比+2.33%、大消费环比+0.87%、大金融环比-0.85%。
　　(4)纯债溢价率：大周期环比+0.54pct、制造环比+1.61pct、科技环比+1.74pct、大消费环比+0.44pct、大金融环比-0.13pct。
　　风险提示：
　　正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。