段落提要：
　　2025年，中国台湾首批主动ETF上市后迅速实现规模积累，首批三只产品的合计资产规模由2025年5月底的86.06亿元新台币增至12月底的885.69亿元新台币，约为期初的10.3倍。主动ETF的推出建立在当地较为成熟的ETF市场生态之上，既能够沿用已有的交易体系与投资者基础，也能够承接投信机构积累的主动管理能力和销售资源。同时，每日持仓披露等产品机制及同期较为有利的市场环境，也为新品类的市场导入提供了支持。
　　基于上述发展背景，本文围绕市场基础、产品机制、机构能力及外部环境四个方面，分析各项因素如何为主动ETF的市场导入与规模扩张创造条件。
　　核心观点：
　　成熟的ETF市场生态降低新品类培育成本，为主动ETF快速导入提供基础。截至2024年底，ETF占中国台湾基金总规模的比例已达66.48%，具备广泛的投资者基础。主动ETF能够沿用既有证券账户、交易机制及销售网络，减少产品教育和渠道建设成本，缩短市场导入过程。
　　透明化披露降低策略理解门槛，主动管理拓展产品差异化空间。每日披露实际持仓，使投资者在缺少长期业绩记录的阶段，仍可观察产品投资方向，为市场认知与信任形成提供支持。主动选股机制则使投信机构能够将投研能力转化为产品特色，为投资者提供被动指数配置之外的选择。
　　投信机构既有投研、品牌与渠道资源，为新品扩张提供支持。首批发行机构能够将原有业务积累用于主动ETF，既有投研体系支持投资运作，管理人品牌提供初期评价参照，销售渠道则有助于持续触达投资者。
　　同期上涨行情提供外部助力，持续增长仍需产品自身能力支撑。2025年5月末至12月末，中国台湾加权股价指数累计上涨约35.7%，通过净值提升及投资者关注度增加，为主动ETF规模扩张提供有利条件。
　　风险提示：
　　本报告基于公开数据进行描述性分析，主动ETF产品成立时间较短，历史业绩及投资者行为数据样本有限。市场规模、竞争格局及投资者结构可能随产品供给增加、市场环境变化及投资者偏好转变而调整，相关结论需持续跟踪验证。报告内容不构成任何投资建议。