苹果核心观点
　　观点与逻辑：本周期价呈现大幅回落走势。基本面来看，弱现实格局仍在延续。新季苹果陆续进入上市期，丰产预期稳步兑现，市场暂未出现明显预期差；同时收购价格同比下降，压力继续释放。苹果10合约一直是新季估值的重要参考，本周大幅回落，反映出在新替代交割标准规则下，整体估值预期有所下移。此外，今年苹果收购价同比降幅明显，山东地区80#以上一二级好货主流价格为2.8—3.3元/斤，一二级半主流价格为2.5—2.8元/斤。收购价下降带动整体成本重心下移，并进一步拖累期价大幅下跌。
　　供给：冷库库存供应进入尾声；新季进入收获上市期，产量预期差有限。
　　需求：消费表现一般，支撑力度偏弱，整体消费维持弱预期。
　　库存：产区基本清库。
　　交易策略：新季开秤价同比下跌，期价预计继续寻底。操作上建议反弹做空思路对待或者考虑买入浅虚看跌期权。苹果01合约支撑区间预估5800—6000，压力区间预估7000—7200。
　　风险提示：产区出现超预期天气扰动；消费出现超预期表现等。
　　红枣核心观点
　　观点与逻辑：上周生鲜板块集体大跌，国内农产品新作集中上市当前供应压力巨大，红枣期价全周低位弱势震荡跟跌，2701合约当前对现货维持小幅升水，当前新季新疆新枣陆续下树，部分调研机构对新作开秤价预估5.0-5.2元/公斤，低于2025年的5.65元/公斤。新作丰产及旧作库存共同压制红枣期现价格，短期市场暂时缺乏有效利多，预计维持弱势震荡为主。
　　供给：新季产量预计在50-55万吨,旧作结转库存约30万吨，当前约80-88万吨总供给处于历史偏高水平，而年消费量55-60万吨，供过于求明显。仓单10月全部注销，新季仓单在11月开始陆续注册。本周注册仓单0手，环比0增，同比0手。
　　需求：9月份开始红枣在中秋节及国庆节前后逐步迎来季节性旺季，当整体消费弹性较小。
　　交易策略：当前旧作库存处于高位，红枣处于供需双弱，期货端目前对现货小幅升水，期现价差矛盾不大，关注11月份新季上市天气状况以及开秤价格。交易上，单边观望，激进投资者逢低买入2705合约，等待波动率上涨。参考支撑位置6000-6500点左右，压力位置8000-8500点。
　　风险提示：消费，仓单压力、新作产量、旧作库存