全球宏观
　　全球大类资产月报：加息背景下，9月全球股市上涨广度显著收窄
　　美欧日货币政策同步收紧，海外主要央行进入加息阶段。加息与高油价主导9月大类资产表现，原油与美元领涨，全球股市普遍承压，科技板块相对更具韧性。科技与地缘因素仍是年内两大主线。美股上涨广度明显收窄，也意味着整体市场对科技板块盈利兑现的依赖程度上升。
　　债券市场方面，美国10年期国债收益率单月上行54个基点至5.29%，法国财政与政策不确定性推升主权风险溢价，法德国债利差已超120个基点。
　　后市展望：短期看，全球股票市场可能有技术性反弹，但在加息预期下仍颇有压力，盈利和股息提供重要的安全垫。相较于估值处于历史高位的美股，恒生指数12个月远期市盈率不足11倍，具备相对估值吸引力。