棉花市场核心观点
　　【行情回顾】棉花主力01合约周一震荡偏强，收于15850元/吨，涨幅0.54%，较前一交易日上涨85元/吨。棉纱主力CY611周一收跌0.45%，收于22000元/吨。周一棉花现货价格维持稳定，中国棉花价格指数CCIndex 3128B报17331元/吨，较上周五上涨1元/吨；周一棉纱现货价格维持稳定，中国棉纱指数CYIndex C32S报23586元/吨，较上周五日持平。（棉花信息网）
　　 【重要资讯】1.据商务部数据，印度2026年7月的服装出口额为12.78亿美元，同比下降4.56%，环比增加9.95%。1-7月服装出口总额为91.38亿美元，同比下降10.44%。（棉花信息网）2.根据美国商业部数据显示，2026年8月美国的服装及服装配饰零售额(季调)为265.03亿美元，同比增加4.13%，环比增加0.73%，在近几年同期中仍处最高位置。2026年7月美国服装及服装配饰零售商库存（季调）为533.68亿美元，同比增加2.42%，环比增加0.17%。2026年7月美国服装及服装配饰零售商库销比(季调)为2.03。同比减少0.01，环比减少0.01。（棉花信息网）3.2026年7月，美国批发商服装及服装面料销售额为140.98亿美元，同比增加1.44%，环比减少1.33%。2026年7月，美国批发商服装及服装面料库存额为283.13亿美元，同比减少0.46%，环比增加0.62%。2026年7月，美国批发商库存销售比为2.01，同比减少0.04；环比增加0.04。（棉花信息网）
　　 【市场逻辑】外盘来看，10月USDA报告主要上修了新季美棉及巴西棉产量，全球以及美国期末库存大幅上修，全球供需偏紧程度进一步缓解，报告方向中性偏空，不过年度去库逻辑未变，并且此次调整之后，意味着接下来的调整空间有限，市场解读为利空出尽，短期对于美棉继续维持区间预期。国内市场来看，新棉收购价维持高位稳定，叠加外盘低位回升，对盘面构成支撑，不过新棉减产幅度低于预期，集中上市的压力仍存，整体维持区间预期。
　　 【交易策略】新棉收购价高位稳定，短期期价或继续区间预期。操作上建议区间思路对待或者买入浅虚看涨期权。棉花2701合约支撑区间预估15400-15500，压力区间预估16500-16600。
　　 【风险提示】减产预期差较大、政策出现变化等。