概要：
　　固收+所处市场环境由节前科技修复切换为科技链高位回撤、低波红利与稳定占优、转债跟跌、利率低位震荡的格局。权益端中证800 -1.35%，电子、通信、机械设备领跌，煤炭、传媒、石油石化逆势占优，节后资金由高估值科技向低估值资源与稳定方向再平衡，属高弹性方向的回撤而非系统性调整。纯债端10Y国债活跃券两个交易日内先上后下、较节前小幅下行，债市整体偏强整理。转债端中证转债-0.74%，未现恐慌式压缩，高溢价高价券弹性仍受估值天花板约束，缓冲垫功能延续打折。
　　产品层面，过去一周全体固收+加权净值-0.26%，回撤幅度与波动层级呈正相关；近20日风格维度，稳定风格几乎未回撤，成长-1.06%领跌，周期、金融、消费均弱于稳定，权益端暴露仍是产品净值分化的第一变量。节后两日释放的是高弹性方向的回撤，低波+稳定底仓策略的抗跌属性再被验证，在后续市场方向未明阶段仍具相对优势。
　　风险提示：统计模型在实际应用中存在局限性、过去的业绩不代表未来的表现