核心观点
　　看好国内固投反转修复及低估值红利，关注洁净室反弹机会。节后前两个交易日建筑指数下跌0.37%，跑赢大盘，低估值的传统建筑央国企继续修复，上周我们重点推荐的山东路桥在重磅催化下继续上涨，鸿路钢构表现也较为亮眼，科技相关品种表现较弱。假期前国常会再次强调加强逆周期调节力度，推动重大工程尽早开工建设，上下协同合力稳投资。我们认为进入四季度，国内固投在政策推动下有望逐步困境反转，为传统低估值红利品种建立较好的基本面预期，叠加风格切换，我们认为假期后，传统低估值（山桥）/钢构龙头（鸿路）仍值得重点关注，此外，也建议关注六张网/核电（利柏特）/煤化工（东华）/国内洁净室（柏诚）等固投高景气方向。科技相关品种（主要是洁净室）虽然近期波动较大，但近期美光上修FY27资本开支，预计三季度洁净室仍然是建筑中基本面最强方向，建议关注海外洁净室龙头后续的反弹机会。
　　海外半导体资本开支超预期，继续关注洁净室反弹机会。近期美光（Micron）召开三季度业绩会，计划上调2027年资本开支：FY27Q1约115亿美元、FY27H1约250亿美元、FY27H2更高，预计全年隐含超500亿美元。同时，公司提到，资本开支增量或主要为建筑capex，大部分用于加速CY28末及以后洁净室供给。我们7月末外发《洁净室专题（一）：海外半导体资本开支梳理》对现有海外洁净室资本开支进行了较完整梳理，8月外发《洁净室专题（二）：从存储研判洁净室远期空间》判断下游厂商扩产有望超预期，洁净室后续空间较为广阔。自报告外发以来，三星、海力士、美光密集发布扩产规划，我们此前观点得到逐步验证。近期市场风格调整下，海外洁净室龙头估值回落到较低水平但基本面仍强劲，建议继续关注海外洁净室龙头后续的反弹机会。
　　行情回顾：本周建筑指数下跌0.37%，沪深300板块下跌0.93%，建筑板块跑赢大盘0.56pct。根据总市值加权平均统计，设计、基建板块涨幅靠前，个股中涨幅较为靠前的有园林股份（+12%）、正和生态（+10%）、华建集团（+10%）、郑中设计（+8%）、山东路桥（+8%）等。
　　推荐组合：山东路桥，鸿路钢构，东华科技，江河集团，柏诚股份，利柏特，四川路桥
　　风险提示：基建和地产投资超预期下行；价格上涨及订单落地不及预期；下游制造业资本开支不及预期。