核心观点
　　板块表现：本周（20261008-20261009）沪深300跌0.93%，建材子板块涨跌互现，其中陶瓷板块最高（+1.50%）。个股中，开尔新材（+12.82%）、塔牌集团（+5.39%）、悦心健康（+5.25%）、恒尚节能（+4.89%）、兔宝宝（+3.00%）涨幅居前。
　　核心观点：本周沪深300跌0.93%，申万建材跌1.78%，本周玻纤及其他科技受海外美债持续走高、国内市场成交量低迷及筹码结构影响依旧偏弱下跌，对指数形成拖累，而传统地产链龙头进入四季度旺季加之在政策催化和预期改善下偏稳上涨，与我们前期提示的情形一致。在当前市场主线未明确，且海外环境及利率不友好的背景下，低位和防御板块或迎配置机会，加之以稳为主的政策基调，地产链无论在配置角度还是后续政策催化角度都有布局机会，且经历几年的需求下滑各细分行业出清明显，行业格局加速集中，后续若需求企稳，龙头有望迎来业绩和估值的双抬升。建材科技方面，中国巨石公告三季报预增，单三季度归母利润为22.03 ~ 24.60亿元，环增32.23% ~ 47.66%，扣非为23.17 ~ 25.78亿元，环增41.97% ~ 57.97%，符合预期；在电子布持续涨价的背景下，后续四季度公司业绩也有望同环比大增，关注反弹机会。科技品种中，我们更建议关注长期成长性良好的玻璃基板。综合来看，我们认为玻璃龙头当前市值低于重置价值，浮法、光伏玻璃供给改善已在库存、价格端显现；玻璃基板作为成长期权具备看点，推荐关注赔率较好的旗滨集团。除玻璃外，也建议关注建材科技股的潜在反弹机会和地产链龙头的困境反转机会。
　　建材月度跟踪：9月建材板块呈现明显内部分化格局。防水材料企业整体表现偏强，头部企业防水卷材端需求弹性突出，涂料企业零售渠道韧性较好，但工程端需求依旧承压；装饰板材企业零售业务保持不错势头，定制板块相对偏弱；塑料管道企业9月出货仍有压力。玻纤产业链景气度显著抬升，电子纱、电子布涨价趋势明确，粗纱价格保持平稳。水泥价格环比小幅修复，但同比仍偏弱，行业库容水平偏高；浮法玻璃价格小幅回升，库存虽有去化，但总量依旧偏高。整体来看，建材板块细分赛道冷暖不一，To C端零售品类韧性更强，地产链相关工程类需求尚未明显回暖，玻纤受益下游需求拉动，景气在板块里相对占优。
　　本周推荐组合：旗滨集团，兔宝宝，华新建材，瑞纳智能。
　　风险提示：宏观经济下行风险、地产市场超预期下滑、原材料价格上涨风险