一、行业
　　价格端：截止10月9日，全国生猪出栏均价为10.18元/公斤，环比上周下跌-0.59%。期货价格方面近弱远强格局进一步加剧。仔猪出栏均价为15.03元/公斤，环比上周下跌8.49%。二元母猪均价为32.15元/公斤，环比上周下跌0.09%，补栏意愿延续低迷。
　　供给端：全国标肥价差为-0.21元/公斤，价差环比扩大。全国商品猪出栏均重为123.91公斤，环比上周上涨0.15%。
　　需求端：企业日屠宰量为126040头，环比上周下跌0.61%，承接能力较节前有所减弱。猪肉鲜销率为82%，环比上周持平。毛猪与鲜品白条、冻品白条的价差分别为4.3、2.08元/公斤。
　　利润与成本端：自繁自养模式头均亏损为251.91元，外购仔猪模式头均亏损为174.61元，亏损同步增大。玉米现货价为2,201.43元/吨，豆粕现货价为3,422元/吨，豆粕价格有所上行。全国大中城市猪粮比价为4.55，仍处于一级预警线下。
　　二、行业新闻
　　10月8日，农业农村部新闻办公室发布畜牧兽医局负责人就《全国畜牧兽医行业发展"十五五"规划》答记者问。温氏股份披露9月销售简报，公司2026年9月销售肉猪298.83万头，收入40.56亿元，毛猪销售均价10.75元/公斤，环比变动分别为0.50%、1.00%、-1.01%，同比变动分别为-10.13%、-18.47%、-18.44%。
　　三、市场表现
　　本周，行业内个股多数下跌。其中东瑞股份（-5.56%）、神农集团（-4.96%）等跌幅靠前。
　　本周大盘整体下行，沪深300下跌0.93%，上证综指下跌0.74%，深证成指下跌1.91%。农业板块多数上涨，种植业大涨6.04%，农产品加工上涨4.37%养殖业本周下跌1.72%，近一月下跌6.20%，近三月涨幅收窄至4.07%。
　　四、投资建议
　　行业仍处周期底部，供需矛盾尚未根本缓解。供给端来看，二育入场积极性受抑但压栏增重意愿仍存，仔猪供应拐点未至。需求端来看，国庆假期后屠宰量环比回落0.61%、消费边际走弱，猪价反弹空间受限。龙头猪企以量补价态势延续，四季度供给出清进程有望加快，明年仍可期待猪价上行。建议关注以下关键变量：1）节后消费回落幅度及冻品去库节奏；2）仔猪价格及能繁母猪存栏去化速度，以确认产能出清的信号；3）产能调控方案在地方层面的落地执行及龙头出栏节奏变化。权益市场提前反馈明年猪价景气，关注本月第三方及官方产能数据。
　　风险提示：1.供给出清不及预期2.需求复苏不及预期3.猪企出栏节奏变化4.饲料成本上涨。