本周策略观点：
　　一、低轨星座三日三发密集组网，商业航天加速进入批量化发射阶段。据证券时报，9月15日14时26分，由蓝箭航天研制的朱雀二号改进型遥七运载火箭在东风商业航天创新试验区起飞，成功将10颗千帆星座组网卫星送入预定轨道。本次飞行是我国民营商业航天企业首次承担大型卫星互联网星座规模化组网任务。本次负责“接单”的朱雀二号改进型火箭，是我国民营商业航天领域首款进入量产及商用的液体燃料火箭，其全箭长度为55.9米，起飞质量为267吨，起飞推力为338吨，具备近地轨道6吨、500公里太阳同步轨道4吨运载能力。根据科创板日报，北京时间2026年9月16日06时00分，东方空间引力一号（遥三）运载火箭在我国东海海域点火升空，将8颗千帆星座组网卫星和1颗EUHT技术试验卫星送入800公里预定轨道。根据腾讯网，北京时间2026年9月17日08:32，在海南商业航天发射场2号工位，“长征十二号”遥九运载火箭点火发射，随后将卫星互联网低轨25组卫星顺利送入预定的近地轨道。
　　海外方面，根据IT之家，北京时间18日凌晨，SpaceX通过X平台发帖宣布：“目前计划最早于9月28日（周一）执行星舰第14次飞行任务，具体时间尚待监管部门批准。”这次任务中，星舰上面级将首次尝试进入地球轨道。据IT之家了解，如果任务顺利，这将成为星舰项目的一项重要进展。SpaceX此前多次试飞星舰，但上面级尚未真正进入环绕地球运行的轨道。
　　我们认为，朱雀二号改进型与引力一号接连承接组网发射任务，反映我国低轨星座运力供给主体趋于多元，叠加海上发射点位拓展对陆上工位形成有力补充，我国低轨星座的运力瓶颈有望逐步缓解，组网节奏或进一步提速。从产业端看，A股商业航天板块已从概念驱动转向订单驱动，上游配套环节率先兑现盈利，随着星座组网规模持续扩大，我们持续看好商业航天产业链投资机会。
　　二、Meta Connect 2026召开，智能眼镜品类加速重构。据腾讯网，美国当地时间9月23日，Meta在加州门洛帕克举行年度Connect开发者大会。扎克伯格将Muse称为Meta未来AI愿景的“核心”，Reality Labs正在将重心转向打造个人超级智能的终端设备。另外一个重头戏就是眼镜，Meta这次把不同产品线划分得更清晰：349美元的Ray-Ban Meta Audio没有摄像头，主打听音乐、通话和语音交互，续航最长12小时，目标是让人愿意全天佩戴；449美元起的第三代Ray-BanMeta保留摄像头，升级了拍摄、降噪和续航。已有的Ray-Ban Display带屏眼镜增加导航等功能，并扩大销售市场。更高端的Meta VRGlasses是另一条产品线：它把计算和电池放进外接设备，将眼镜本体重量降至约100克，面向观影、沉浸式赛事和多屏办公。售价1299.99美元，计划2027年春季上市。
　　根据Meta官网，Meta推出了Muse，一款安全、私密的个人AI代理，能主动帮助人们实现目标并提出建议。由于个人代理需要一种新型的安全计算机，Muse运行在Muse Secure VM上，这是一台专门的虚拟机（VM），同时容纳了这两者代理人和一个人的数据。Muse的设计基于人们已经存在的沟通方式，所以与它交流就像在Muse应用内或直接与他人发消息一样在WhatsApp里。Muse将于美国上线，支持iOS、Android端以及muse.ai网页端，后续还将登陆AI眼镜设备。
　　我们认为，Meta Connect 2026将眼镜产品线按有无摄像头重新划分，并首次将AI智能体直接集成进操作系统，AI眼镜的产品形态趋于细分，智能体与终端的结合方式仍在演进；从需求端看，无显示AI眼镜仍占出货主导，隐私争议推动无摄像头品类形成新增量，我们持续看好AI眼镜产业链投资机会。
　　市场回顾：本周（2026年9月21日-2026年9月24日，下同）通信（申万）指数下跌0.28%；沪深300指数下跌0.92%，行业跑赢大盘0.64个pct。
　　重点推荐（已覆盖）：鸿日达、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰。
　　相关标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技；光芯片：源杰科技；IDC：英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、海能达、铖昌科技、国博电子；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；掩膜版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特光学、兆威机电、领益智造、鹏鼎控股、长盈精密；智能终端：中石科技、岱勒新材；量子通信：国盾量子、IonQ、QuantumComputing