行业：外围贸易摩擦事件扰动
　　美国FCC禁令或进一步升级：美国联邦通信委员会（FCC）拟于10月29日举行投票，决定是否禁止所有中国实验室为进入美国市场的智能手机、摄像头和计算机等电子设备提供检测服务。拟议禁令计划于2028年12月生效。
　　欧洲潜在贸易政策加码扰动。1）中欧贸易投资磋商联合声明：双方就混动汽车贸易达成谅解，并将继续推进电动汽车反补贴案企业价格承诺及复审相关程序。医疗器械方面，欧方欢迎中方扩大进口欧盟医疗器械的相关措施，包括在第九届进博会期间举办采购对接会；中方将通过“绿色通道”机制，便利稀土及永磁体对欧出口许可审批，双方重申，作为关键贸易伙伴，在世贸组织规则框架下，妥善处理双方分歧，致力于继续稳定双边经贸关系，并使其更加平衡。此前：2）根据环球网报道，法国和德国5日向欧委会提交非正式文件，要求赋予欧委会新权限，对所谓“扰乱贸易关系”的国家限制甚至取消欧洲单一市场准入；3）根据欧盟中国商会报道，欧盟委员会9月29日启动“欧盟多元化”工具公众意见征询，拟通过新的贸易工具及配套监管、金融措施，应对欧盟在特定领域对单一供应国存在高度战略依赖所带来的供应安全和经济安全风险。
　　个股：美的与伊莱克斯北美三家合资公司全面投入运营。
　　美的集团：与百年家电巨头伊莱克斯集团携手设立的三家合资企业全面投入正式运营，标志着两大全球家电巨头的北美长期战略合作迎来实质性落地。此次合作打通销售与制造两大核心平台，实现研发、制造、市场全链路一体化布局，将深刻重塑双方在北美大家电市场的竞争格局与产业版图。
　　投资建议：三条主线：1）把握高分红。重点推荐美的集团，以及关注白电海尔智家（已覆盖）/格力电器（已覆盖）/奥克斯电气的红利价值；2）部分出海企业受汇率、成本双重压力，但26H2低基数叠加汇率/成本影响趋缓、龙头/结构优化行业具备风险对冲能力、叠加AI赋能科技消费行业新增量，重点推荐三个方向：①品牌化。具有品牌力的出海公司更具有资本市场稀缺性；关注收入高增/低估值方向；推荐：西锐、泉峰控股；关注：影石创新、隆鑫通用、春风动力（已覆盖）、石头科技等。②供应链显著集中/新需求带动的收入高增。关注：众鑫股份、永艺股份、涛涛车业；③业务模式转型，关注：致欧科技、康耐特光学、欧圣电气等。
　　风险提示：政策波动、三方数据失真、产品不及预期、品牌竞争加剧。