事项
　　2026年10月1日当周，全球股票基金净流入121.6亿美元，处于2025年以来的43.5%分位数水平；全球债券基金净流入336.9亿美元，处于2025年以来的96.7%分位数水平。2026年10月1日当周，中国股票基金净流出3.7亿美元，处于2025年以来的47.8%分位数水平。从边际变化看，单周流量由上周的净流入38.5亿美元转为净流出3.7亿美元，环比减少42.3亿美元。
　　主要观点
　　全球流动性全景：货币市场基金资金大幅回流，债券配置需求升至年内高位
　　2026年10月1日当周（10月1日~10月7日），全球资金的避险配置需求明显抬升，风险偏好有所回落。核心变化是：货币市场基金单周由净流出986.9亿美元转为净流入1217.6亿美元。值得注意的是，本周恰跨季末（9月30日），去年同期同样净流入550.7亿美元，季节性成分显著。与此同时，全球债券基金流入规模升至336.9亿美元（分位数升至96.7%），为连续76周净流入，单周流入创出年内高位。与之形成对照的是，全球股票基金虽连续2周净流入，但规模环比回落至121.6亿美元（分位数43.5%），权益配置动能温和降温。总体而言，本周资金向货币市场与债券市场同步大幅增配，避险资产吸引力回升，权益端改善有限。
　　核心市场资金洞察：美债基金流入接近年内极值，日本股票基金转为净流出
　　2026年10月1日当周（10月1日~10月7日），发达市场资金明显向债券端集中，债券资产成为主要承接方。美国债券基金单周净流入扩大至285.5亿美元，分位数升至98.9%，接近2025年以来极值，为连续75周净流入；股票基金同期净流入56.3亿美元（分位数40.2%），连续2周净流入但规模仍偏温和，“债强股弱”的格局延续。欧洲股债均录得净流入，股票基金单周净流入41.9亿美元（分位数67.4%），实现连续14周净流入；债券基金由净流出转为净流入20.2亿美元。日本市场是本期唯一的分化来源，股票基金单周由净流入29.8亿美元转为净流出21.4亿美元（分位数降至10.9%），为发达市场中唯一净流出方；债券基金流入规模收窄至基本归零。总体来看，本周发达市场主线是债券端集中增配，日本权益是唯一逆势流出方。
　　中国市场深度跟踪：总量由净流入转为净流出，被动与国内资金动能分化
　　2026年10月1日当周（10月1日~10月7日），中国股票基金微观流动性由净流入转为净流出，单周净流出3.7亿美元（分位数47.8%）。结构上，被动型资金由上期的净流入44.0亿美元转为小幅净流出0.9亿美元（分位数50.0%），主动型资金流出收窄至2.8亿美元、为连续第7周净流出。同时，国内资金连续2周净流入但规模大幅收窄至2.4亿美元（分位数62.0%），海外资金单周净流出6.2亿美元（分位数19.6%），为连续第3周净流出。总结来看，中国股票基金的转负主要由被动资金的逆转驱动，主动资金流出放缓与国内资金维持净流入构成部分对冲。
　　风险提示：
　　数据更新不及时、EPFR统计口径及样本出现调整。