本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数-0.37%，沪深300指数-0.93%，相对收益为+0.56pct。周涨幅最大的三个子行业分别为国际工程（+1.07%）、基建央企（+0.63%）、钢结构（-0.14%），对应行业内三个公司：中铝国际（+5.77%）、中国交建（+2.19%）、鸿路钢构（+3.81%）；年涨幅最大的三个子行业分别是装饰幕墙（+4.21%）、钢结构（-0.78%）、专业工程（-3.28%），对应行业内三个公司：江河集团（+69.28%）、东南网架（+32.78%）、太极实业（+105.19%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为园林股份（+12.39%）、华建集团（+10.08%）、郑中设计（+8.43%）、山东路桥（+7.84%）、德才股份（+7.46%），周度涨幅后5名的是*ST岭南（-19.35%）、*ST美芝（-13.4%）、能辉科技（-12.85%）、华蓝集团（-10.39%）、豪尔赛（-9.73%）。
　　行业主要变化：1）国资委：国资委副主任庞骁刚表示，中央企业围绕水网、新型电网、算力网、通信网、城市地下管网、物流网"六张网"年度安排投资约2万亿元。南水北调引江补汉、黄河古贤水利枢纽等骨干工程高质量推进，三峡水运新通道开工、平陆运河通航，国产万卡智算集群建成6个。2）发改委：近日，中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，提出19条重大发展改革任务，确立"创新主导、改革为要、因地制宜、先立后破"四项原则。部署大力推进科技创新、全面实施"人工智能+"行动、积极推进能源革命等任务，坚持因地制宜防止一哄而上、泡沫化。
　　重点公司主要变化：1）鸿路钢构：公司及全资子公司安徽鸿翔建材有限公司中标多项重大工程项目，中标价约为5.36亿元，占2025年营业收入2.43%。2）浙江建投：公司子公司中标多项重大工程项目，中标价约为41.43亿元，占2025年营业收入5.11%。
　　投资分析意见：我们认为，2026年二季度投资压力逐步显现，地方政府项目推进意愿较弱，企业注重自身报表修复，展望未来，以中央为主的“两重”项目、硬科技制造领域有望发力，地产现房政策给予装配式建筑发展机遇，带动细分领域专业工程投资机会，装配式建筑关注中国建筑国际，钢结构关注鸿路钢构、精工钢构，煤化工关注中国化学、东华科技，洁净室关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份，新型电网关注中国能建、中国电建。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国中铁、四川路桥。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。