本期投资提示：
　　本周周报重点：AMD收购World Labs补齐Physical AI关键能力，全球科技巨头加速布局物理AI，持续看好机器人智能化主线。
　　AMD：82亿美元收购World Labs，补齐空间智能与世界模型能力。World Labs由李飞飞创立，核心聚焦Spatial Intelligence，围绕三维世界生成、空间理解、世界模拟及机器人训练持续推进。公司已形成Marble、Atlas及Real-to-Sim-to-Real等技术路径，由“生成世界”进一步向“理解世界、模拟世界、服务机器人决策”延伸。AMD通过此次收购获得前沿世界模型研发能力，有望加强模型、软件与芯片协同，并进一步参与Physical AI时代计算负载定义。
　　World Labs：世界模型价值由内容生成向机器人训练基础设施延伸。Marble重点解决可探索三维世界生成，Atlas进一步统一文本、图像、视频和3D信息，Real-to-Simto-Real则将真实机器人和真实场景映射至可交互仿真环境，用于策略训练、失效测试和真机迁移。我们认为，世界模型对机器人产业的核心价值在于提升数据效率、扩展训练分布，并降低真实数据采集和场景适配成本。
　　NVIDIA：已形成Physical AI全栈布局，世界模型、仿真、机器人模型与端侧算力协同推进。Cosmos持续强化世界生成、视觉推理和动作预测能力，Isaac及Omniverse覆盖机器人开发与仿真，GR00T推进机器人基础模型，Jetson承接端侧推理。Cosmos 3 Edge进一步验证世界模型及策略模型向机器人本体侧部署，Physical AI竞争正由单点模型能力逐步升级为计算平台、开发工具、仿真体系和端侧生态的综合竞争。
　　产业：机器人竞争重点逐步由“本体性能”转向“智能能力”，世界模型、VLA及具身基础模型成为下一阶段核心研发方向。当前人形机器人在运动控制和本体能力方面持续成熟，制约规模化部署的关键因素进一步转向陌生环境泛化、长时序任务规划和复杂操作能力。世界模型负责理解并预测物理环境变化，VLA及动作模型负责将视觉、语言和任务目标映射为机器人动作，模型能力提升有望持续降低新场景部署成本。
　　重点推荐主线：1）数字经济领军；2）AIGC应用；3）AIGC算力；4）数据要素；5）信创弹性；6）港股核心；7）智联汽车；8）新型工业化；9）医疗信息化。详细标的请见正文。
　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。