文华财经数据显示，国庆节后开盘2个交易日，焦煤多个合约均收报阳线，主力合约较节前低点涨约10O元/吨。
　　近期市场交易主要围绕焦煤的供应能否按预期恢复。国庆节前，发改委等三部门联合印发的《关于做好煤炭安全稳产稳供工作的通知》，极大程度地放大了市场对于焦煤供应恢复的预期，盘面较多地计价了相对悲观的预期，使得焦煤盘面大幅减仓下行。从基本面来看，国庆节期间，虽然有部分煤矿从停产状态复产，但节日期间受部分煤矿放假影响，焦煤国产供应不增反降，进口端国庆中蒙口岸闭关7天，恢复通关后甘其毛都口岸通关量仍处低位，而海运煤到港相对平稳，整体来看，焦煤供应端并未快速放量。需求端，焦炭提降周期开启，但焦化利润压力尚可，短期焦炭供应预计暂稳，焦煤刚需支撑仍在;在成本下降预期下，钢厂亏损压力有望缓解，高炉大幅减产可能性较小，总体上焦煤需求端短期仍有支撑。因此，当前焦煤基本面尚未出现明显恶化，复产预期仍待验证，盘面仍处深度贴水现货的状态，节后资金拉动期货增仓反弹,盘面基差小幅修复。
　　展望后市，我们认为中长期焦煤仍将受到供给端政策的影响，复产仍是未来一个季度的主旋律，而终端需求乏善可陈叠加旺季临近收尾，焦煤供需缺口收窄、基本面边际转弱预期较强，中期来看预计焦煤价格上方承压，盘面缺乏持续性上行驱动。短期焦煤实际复产进度与市场预期调整之间的博弈将影响盘面走势，需关注主产区煤矿的复产动向。
　　风险因素:蒙煤通关恢复，煤矿复产进度加快，产业链负反馈（下行风险);煤矿复产慢于预期。进口持续受限（上行风险)。