报告要点
　　股指期货:科技权重承压，中美联动弱化
　　股指期权:期权主线仍关注波动率增厚策略
　　国债期货:止盈动力或仍较强
　　摘要
　　股指期货方面，科技权重承压，中美联动弱化。节后首日，权益市场一路走低，科创50下跌近5%并跌破年线及前期低点，科技权重面临抛售压力。衍生品方面，IC、IM持仓大幅增加，且当季合约日内基差与指数日内走势趋同，显示有风险管理资金入场进行保护。此外，期权指标进一步提示市场有超卖可能，科创50ETF期权PCR比值破2，但结合其持仓量PCR新低，目前右侧信号未至。我们认为，短期市场的核心问题非基本面，而是来自于资金面的弱化，增量资金偏少、轮动速度偏快、中美科技脱钩均影响资金布局的热情。短期预计震荡为主，进入10月下旬之后压力显现，短期建议观望或持有红利风格。
　　股指期权方面，期权主线仍关注波动率增厚策略。期权方面，受到权益市场行情影响，昨日各个期权品种的市场成交额大幅上行。但是我们也观测:一方面，虽然八月以来期权成交额偶发脉冲式增长，但近期流动性的整体趋势仍处于回落区间;另一方面，昨日期权成交额的绝对值相较于9月28日略显偏低，表明市场并未过度计价恐慌情绪;而期权隐含波动率的持续下行也佐证了这一观点。当然，期权市场指标的有限悲观并不代表拐点出现，权益整体风险偏好依旧收紧。因此在期权策略方面，首先在流动性约束下，仍可根据每日行情走势择机进场做空波动率策略;同时也可以在下周逐步建仓期权对冲策略。
　　国债期货方面，止盈动力或仍较强。昨日国债期货全线收跌，情绪仍偏弱。T主力合约早盘呈现一定高开，不过随后快速下行，价格由涨转跌，午后价格虽有所回升，不过整体仍偏弱。近期债市止盈动力有所上升，而昨日这一现象仍有所延续。T主力合约昨日持仓量继续下降1.79万手，多头离场动力仍较强。节后资金面或面临一定考验，一者，逆回购到期规模较大，二者，10月供给量或仍较高。从现券来看，昨日10Y国债收益率和30Y国债收益率均呈现小幅上行，分别由1.68%和2.10%上行至1.69%和2.11%。昨日午后，或受权益市场走弱影响，避险情绪有所升温，债市呈现小幅走强，跌幅有所收窄，但整体仍偏弱。后续来看，短期债市进一步走强制约或仍较大，整体维持震荡偏谨慎。
　　风险因子:1）美债利率上行;2）期权市场流动性不及预期;3）基本面表现好于预期;4）增量政策超预期;5）货币政策不及预期。