核心矛盾
　　当前豆粕盘面交易重点在于：中美大豆关税未列入减税名单。此前中国商务部公布了中美300亿对300亿框架。虽然豆粕和豆油在框架之内，但大豆却不在清单之内。而当前美国大豆仍比南美大豆多出10%的额外关税，这使得私营企业压榨美豆的利润深度亏损，美豆需求受影响。对于国内豆粕，库存小幅增加，同时进口大豆仍在持续到港，油厂的开机率继续保持较高位。本周库存小幅减少的原因在于大豆压榨量和开机率小幅增加，而饲料厂采购维稳。后市来看，供应端，美大豆已进入收获期，目前优良率为58%，上年同期为62%；收割率为17%，低于市场预期的20%，前一周为12%，去年同期为18%，五年均值为17%。巴西大豆播种率为3.9%，上周为0.5%，去年同期为3.5%，五年均值为3.6%。需求端来看，出口方面，中方后续采购前景不乐观，但中方约定的2500万吨仍有约一半的目标尚未完成。同时美豆粕和豆油库存较低，压榨利润丰厚，加上宏观不确定性尚存，美国自身压榨需求旺盛，对盘面仍有支撑作用。
　　当前菜粕盘面交易重点在于：跟随豆粕为主，外盘菜籽受CBOT大豆下跌影响而下跌。此外，美加关税战也存在变数。对于国内菜粕，库存小幅降低，因开机率和压榨量小幅降低。下游采购维稳。后市来看，供应端，加菜籽进入收获期，收割进度低于历史同期，其中萨斯喀彻温省菜籽收割完成26%，低于去年同期的42%。需求端来看，短期水产方面仍有支撑。