核心观点
　　公司26H1业绩实现高增长，主要得益于超导产品的高增长。展望下半年，零挥发超导磁体有望保持稳健增长，无液氦超导磁体有望延续上半年高增长态势，整体收入有望实现高增长，26年净利润增速预计高于收入增速。在新产品研发方面，开放式高场无液氦超导磁体、3.0T无液氦超导磁体预计今年下半年完成样机开发，产品矩阵逐步完善。此外，公司超导风力发电原理样机制作已完成，后续将进入测试阶段，未来有望贡献新的盈利增长点，建议关注客户合作和商业化进展。
　　事件
　　公司发布2026年半年报
　　2026年上半年，公司实现收入3.33亿元（+32%），归母净利润0.49亿元（+54%），扣非归母净利润0.47亿元（+53%），基本每股收益为0.29元/股。
　　简评
　　业绩高增长，无液氦产品快速放量
　　2026年上半年，公司实现收入3.33亿元（+32%），归母净利润0.49亿元（+54%），扣非归母净利润0.47亿元（+53%）。收入实现高增长，主要由于超导产品（尤其是无液氦超导产品）收入显著增长。净利润增速高于收入增速，主要系产品结构优化，整体产品附加值与盈利能力提升所致。2026Q2公司实现营收1.69亿元（+45%），归母净利润0.26亿元（+58%），扣非归母净利润0.24亿元（+59%）。
　　2026H1主营业务收入分产品拆分：超导产品收入为2.54亿元，同比增长46%，其中无液氦超导产品收入为1.04亿元（+101%），3.0T零挥发超导产品已实现批量销售；永磁产品收入为0.64亿元，同比下滑0.6%；其他产品收入为0.11亿元。
　　2026H1主营业务收入分地区拆分：境内收入为1.98亿元，同比增长19%；境外收入为1.32亿元，同比增长82%。
　　看好无液氦产品快速放量，下半年业绩有望延续高增长态势
　　展望下半年，零挥发超导磁体有望保持稳健增长，无液氦超导磁体有望延续上半年的高增长态势，26全年整体收入有望实现高增长，净利润增速预计高于收入增速。在新产品研发方面，开放式高场无液氦超导磁体、3.0T无液氦超导磁体预计于今年下半年完成样机开发，产品矩阵进一步完善。此外，公司超导风力发电原理样机制作已完成，后续将进入测试阶段，未来有望贡献新的盈利增长点，建议关注该产品的客户合作和商业化进展。
　　全球领先的磁共振核心部件供应商，超导磁体全球市占率第五、国内第二
　　健信超导成立于2013年，是全球领先的磁共振核心部件供应商，2024年公司超导磁体全球市占率位列第五（前四均为整机厂商）、国内企业第二，是全球最大的超导磁体独立供应商。公司在全球率先采用全固态传导冷技术实现了超导磁体的完全无液氦化，技术水平国际领先。在代表行业趋势的无液氦超导技术领域，公司实现了从跟随者到引领者的跨越，在全球率先实现了超导磁体的完全无液氦。与国外公司竞品主要使用热虹吸微循环技术减少液氦用量的技术路线相比，公司采用创新的全固态传导冷技术，内部可低至完全没有液氦，且无需内含高压容器，在产品性能及成本上具有优势。
　　无/低液氦趋势已成为行业共识，国内外头部企业均积极布局
　　全球主要MR设备整机厂商中，飞利浦最早布局无液氦MR，2018年1.5T无液氦MR产品Ingenia Ambition获得FDA批准上市，仅需使用7升液氦，2020年在国内获批上市，2025年交付的MR设备中75%为无液氦MR。西门子医疗已推出两款1.5T无液氦MR，其中MAGNETOMFlow. Ace于2025年在国内获批上市，公司预计2030年其磁共振设备产品将全面实现无液氦化。国产厂商中，万东医疗、鑫高益、朗润医疗的1.5T无液氦MR均已经获得NMPA批准上市，其中万东医疗1.5T无液氦MR 2026H1在海外市场实现150%以上的收入增长；联影医疗于2024年12月在北美放射年会上推出无液氦超导磁共振系统uMRPrema（尚未获批上市）。公司作为全球少数布局无液氦超导磁体的供应商，有望受益于下游无液氦MR的快速发展趋势。
　　毛利率有所提升，费用管控良好
　　2026年上半年，公司销售毛利率为28.50%（+2.10pct），主要系产品结构变化所致（如高毛利率的大孔径超导磁体占比提升）。公司期间费用管控良好，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为0.61%（-0.51pct）、4.40%（-0.41pct）、6.45%（-0.20pct）、0.47%（+0.60pct），财务费用率提升主要系汇率波动导致汇兑损失增加所致。2026年上半年，公司经营性现金流净额为0.37亿元（-46%），主要系公司提前进行原材料备货所致。应收账款周转天数为63.68天，同比增加7.91天；存货周转天数为269.95天，同比减少44.79天，周转效率显著提升。其他财务指标基本正常。
　　全球领先的超导磁体供应商，看好公司长期发展前景和投资价值
　　短期来看，在无液氦超导磁体高增长、新产品放量和新客户导入的驱动下，公司业绩有望保持高增长态势。中长期来看，凭借领先的无液氦超导技术、较高的产品性价比、较快的产品迭代速度等优势，公司超导磁体全球市占率有望持续提升，奠定公司业绩可持续增长的基础；此外，公司超导技术在风力发电