投资要点：
　　全球经济及通胀：BDI指数上行，商品价格走低。
　　BDI指数上行，2026年9月19日至9月25日BDI指数当周日均值为3432点，较上周上涨64.40点；商品价格走低，CRB商品价格指数当周日均值为419.91点，较上周下降5.51点。
　　国内经济及通胀：制造业PMI仍处于收缩区间，猪肉价格稳定。
　　国内经济动能平稳，2026年8月中国官方制造业PMI为49.8%，较上月上升0.6个百分点；猪肉价格稳定，2026年9月11日至9月17日中国猪肉当周日均价为21.18元/公斤，较上周下降0.04元/公斤。
　　工业生产：主要开工率涨跌不一。
　　2026年9月25日中国高炉当周开工率(247家)为81.99%，较上周下降0.31个百分点，螺纹钢主要钢厂开工率为36.08%，较上周上涨1.01个百分点。
　　消费：汽车销量走高。
　　必需品消费平稳，2026年9月28日柯桥纺织价格指数为106.41点，较前周下降0.70点；汽车销量走高，2026年9月20日中国乘用车当周日均销量为6.44万辆，较上周增加1.54万辆。
　　投资：有所走低。
　　地产销售走低，2026年9月21日至9月27日30大中城市商品房当周日均成交面积为19.95万平方米，较上周减少2.58万平方米；石油沥青装置开工率走低，2026年9月17日至2026年9月23日中国石油沥青装置当周开工率为23.70%，较前一周下降0.90个百分点；轮胎开工率走低，2026年9月18日至9月24日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为61.19%，较上周下降3.75个百分点。
　　出口：运价指数上涨。
　　2026年9月24日出口集装箱运价指数为1917.68点，较上周上涨20.53点。2026年9月14日至9月20日中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为28261.6万吨，较前一周增加1245万吨。
　　新兴行业：半导体景气度上涨。
　　半导体指数上涨，2026年9月19日至9月25日费城半导体指数当周日均值为12563.75点，较上周上涨1148.92点；光伏指数稳定，2026年9月28日光伏行业综合价格指数(SPI)为13.93点，较上周上涨0.06点。
　　风险提示：数据指标具有滞后性，美联储政策不确定性仍存，国内政策不及预期风险。