整体来看，我们对大类资产配置的推荐顺序为商品>股票>中债>美元>人民币>美债，建议保持耐心，等待宏观不确定性进一步下降后，维持逢低配置权益资产的思路。宏观环境层面，全球经济增长动能仍维持着较强韧性，美联储9月加息已经落地，预计未来市场会逐步消化对美联储未来的加息预期，但是霍尔木兹海峡的复航前景仍存在不确定性。股票方面，尽管市场震荡整理的时间相对充分，宏观环境的不确定性有所降低，但仍处于偏高位置，从产业层面来看中长期上涨趋势仍在，因此我们认为继续逢低增配权益资产。汇率方面，我们认为美联储并非“预防式”加息，而是一轮有持续性的“撤回宽松式”加息，因此美元指数有望走强，人民币汇率仍将震荡偏强。商品方面，原油“最后一涨”后有望震荡走弱，有色金属或将延续涨势，贵金属逐步企稳。中债方面，政府债供给放量及经济基本面弱复苏的背景下，中国国债收益率下行趋势仍在但空间受限；美债方面，美联储启动“撤回宽松式”加息周期，美国国债收益率曲线或将走向“熊平”。
　　周度跟踪：当周（2026/9/14-2026/9/18），全球主要大类资产走势为：原油、黄金下跌，全球主要股指涨跌分化，10年期中国国债收益率小幅下行，10年期美国国债收益率上行，美元指数走强。
　　股票：1）A股市场：主要指数多数上涨，科创50指数领涨。其中，科创50指数、中证2000指数、中证1000指数、中证500指数表现居前，周涨跌幅分别为6.39%、3.86%、3.51%、2.89%；微盘股指数、沪深300指数、上证50指数、红利指数表现靠后，周涨跌幅分别为0.04%、-0.06%、-0.26%、- 2.12%。2）全球市场：全球主要股指涨，阿根廷MERV指数领跌。其中，台湾加权指数、恒生科技指数、东京日经225指数、越南VN30指数表现居前，周涨跌幅分别为2.16%、1.97%、1.57%、1.42%；欧洲斯托克50指数、道琼斯工业平均指数、富时东盟40指数、阿根廷MERV指数表现靠后，周涨跌幅分别为-1.41%、-1.69%、-1.94%、-2.48%。
　　债券：10年期中国国债收益率小幅下行，10年期美国国债收益率上行。中债方面，30年期、10年期、2年期国债收益率分别周下行2.0bp、周下行0.8bp、周上行0.9bp至2.13%、1.68%、1.26%；美债方面，30年期、10年期、2年期国债收益率分别周下行1.0bp、周上行5.0bp、周上行13.0bp至5.34%、5.01%、4.76%。
　　商品：原油、黄金下跌，有色金属上涨。具体来看，COMEX黄金、COMEX白银周涨跌幅分别为-1.04%、4.18%；LME铜、LME铝周涨跌幅分别为2.36%、1.34%；WTI、Brent原油周涨跌幅分别为-0.46%、-1.16%。
　　外汇：美元指数走强。具体来看，美元指数周上涨1.14%至100.22；美元兑离岸人民币周下跌0.19%至6.70；欧元、英镑兑美元分别周下跌1.20%、周下跌1.11%至1.15、1.34；美元兑日元周上涨2.09%至156.94。
　　风险提示：美联储加息预期急剧升温、霍尔木兹海峡复航不及预期、市场波动率大幅抬升等风险。