投资要点：
　　大势研判。上周A股市场一度突破了三角形形态约束，指数波动幅度及成交额开始加大，但并未形成明确的趋势走向，仍应合理控制仓位，静待宏观层面信号进一步明确：一是国内经济基本面弱现实及政策面强期待将交织影响市场走势，观察9月底是否会出台增量政策；二是近期海外宏观环境有望逐步明朗，观察中美领导人会晤进展、美伊冲突是否缓解、美联储9月份议息会议是否重启加息周期；三是海外科技巨头业绩暂未明显提振市场走势，市场开始担心AI趋势的持续性，观察AI模型或AI应用端是否出现重大突破。上周五万得全A指数一度金针探底，对A股形成短期支撑，7月底的市场底部则形成中期支撑，预计短期向下空间已经相对有限。尽管近期市场趋势暂未明确，但从赔率角度来看，当前市场位置已经具备吸引力。此外，市场当前对国内外的利空因素已经反映较为充分，例如国内经济数据弱现实、AI产业趋势放缓担忧、国际油价持续高企、美债收益率攀升、美联储加息预期等，但在上述诸多利空因素影响下，A股市场并未创下新低。如果上述利空因素出现改善迹象，有利于支撑市场走出震荡区间。如果海外方面无重大利空因素出现，预计A股指数跌破7月份低点的概率不大，市场可能在短暂调整后，重拾上行趋势，或与7月份低点一起构筑“W型底部”结构。短期操作层面，考虑赔率方面不对称性，近期可逢调整逐步加仓，并将“7月底市场低点”作为资金止损位置。
　　投资建议。逢低关注、均衡配置：（1）高股息方向，银行、煤炭、交运、出版等；（2）消费医药方向，例如服务消费、创新药领域；（3）“泛科技”方向，例如AI应用、国防军工、人形机器人等；（4）涨价线方向，例如贵金属、工业金属、化工、建材、部分农产品等。
　　风险提示：宏观经济下行，美联储加息，AI资本开支放缓，美伊冲突变数。