走势：截止9月24日(下同)，二季度黄金先震荡回升上涨，8月底再次回落，最终表现上涨。
　　通胀：2022年6月CPI数据创新高9.1%，随后连续温和下行。PCE也是2022年6月见顶回落。核心CPI和核心PCE数据出现下行趋势。2024年9月以来CPI强势震荡，核心通胀保持平稳。美国7月PCE通胀和核心PCE通胀数据同比分别上涨3.7和3.3%，与前值相同。美国8月未季调CPI同比上涨3.4%，符合市场预期，环比上涨0.4%，创今年6月以来新高；季调后核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%。油价再次上涨，核心CPI数据环比数据高于预期，9月如期加息，预计今年还要加息一次。
　　利率：2023年10月中下旬美国中期国债利率震荡下行，一直延续至今年1月；2024年宽幅震荡后，2025年国债收益率继续震荡回落至2023年以来的低点附近震荡反复，2月以来企稳连续震荡攀升，9月上涨加速。
　　供需：从黄金供需平衡表来看，当黄金供需紧平衡时，有助于黄金价格上涨，但黄金供需处于弱平衡时，对黄金价格影响不大。2024全球黄金供需出现宽松，主要是库存上升，此外央行购金继续保持1000吨以上。2024年国内黄金供需仍处于紧平衡，供应同比小幅增加；需求出现结构变化，首饰需求下降，而金条金币和投资需求大幅上升。2025年全球和国内投资需求大幅增加，创历史新高。但是2026年以来，世界的黄金需求大幅下滑，特别是珠宝和投资需求。对于2026年国内黄金首饰上半年需求大幅下降，但黄金投资和金条大幅上涨。
　　美国经济：美国劳工部公布数据显示，美国8月非农就业报告，数据显示当月非农就业人数大幅增加16.2万人，大幅高于市场预期的新增6万左右人；失业率4.1%，与上月持平；平均每小时工资环比回升至0.3%