周度要点小结
　　价格：截至2026/09/27，浮法玻璃现货市场报价980元/吨，周环比-20元/吨；玻璃主力合约收盘报914元/吨，周环比+7元/吨；基差38元/吨，环比上周-25元/吨。
　　成本利润：截至2026/09/27，以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-142.6元/吨，周环比+9.28元/吨；以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-125.05元/吨，周环比-38.31元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-163.41元/吨，周环比-14.19元/吨。
　　供给：截至2026/09/27，全国浮法玻璃日熔量为14.23万吨，周环比-700吨；开工产线196条，周环比-1条，开工率为67.34%。浮法玻璃下游深加工订单为10.1日；Low-e玻璃开工率53.33%，周环比+1.11%。
　　需求：据WIND数据，国内2026年01-07月，商品房累计销售面积45020.81万㎡，同比-11.80%；07月单月，商品房销售面积为4881.19万㎡，同比-14.50%。据中汽协数据，07月汽车产销数据分别为257.34/258.44万辆，同比-0.68%/-0.35%；01-07月汽车产销累计完成1756.70/1760.20万辆。
　　库存：截至2026/09/27，全国浮法玻璃厂内库存6985.7万重箱，周环比持平；沙河地区厂内库存636.08万重箱，周环比+56.2万重箱。
　　小结：国内宏观层面，8月金融与地产数据整体偏弱，商品房销售、竣工端尚未出现实质性回暖，制造业PMI虽边际修复但仍处于荣枯线下方，终端实物消费乏力。8月末房企融资支持、地方地产托底相关政策传闻推升市场风险偏好，驱动玻璃期货阶段性反弹，但政策落地传导至保交楼、房屋竣工的链条较长，8月地产数据并未验证需求改善，短期难以形成玻璃消费的增量支撑。海外宏观上，美国通胀与就业数据反复扰动美联储降息预期，美债收益率、美元指数维持波动，叠加地缘事件持续压制大宗商品整体估值.纯碱海外出口仅为边际增量，体量不足以对冲国内纯碱行业的产能过剩压力，玻璃与纯碱的行情更多交易国内政策预期，宏观现实层面仍缺乏持续上行基础。
　　基本面来看，中游季节性补库基本结束，厂家玻璃现货提涨一轮过后，下游接受度转差，日度产销下滑明显，全行业各燃料路线均处于亏损状态。供应反面暂未出现大规模冷修，甚至多条产线逆势复产后供给端日熔量回升，而相对的下游深加工订单改善有限，地产终端需求现实依旧疲软，全国厂库去库但绝对库存仍处高位，沙河区域库存出现累积，基本面总体偏空。旺季需求兑现程度、后续冷修落地节奏是行情核心变量，供需尚未反转，上方压力明显，但价格来到锚定底部，估值偏低。策略上，后续围绕估值底震荡运行，等待形态指引。