重要消息：本周国内重点数据集中在8月经济运行情况。9月15日公布的数据显示，8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，较7月加快0.7个百分点；社会消费品零售总额同比增长0.4%；1—8月固定资产投资同比下降7.2%，其中制造业投资下降2.3%、基础设施投资下降4.0%、房地产开发投资下降19.9%，生产端有所改善，但消费及投资修复仍相对偏弱。货币政策方面，9月14日至18日央行通过7天期、14天期、隔夜逆回购及买断式逆回购等工具灵活调节流动性，全周公开市场全口径净投放约8268亿元，其中5000亿元6个月期买断式逆回购实现等量续作。海外方面，美联储9月16日加息25bp，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%—4.00%；日本央行9月18日加息25bp，将政策利率提高至1.25%，海外主要央行利率环境进一步收紧。
　　经济与企业盈利：8月工业生产有所改善，规模以上工业增加值同比增速回升至5.2%，其中装备制造业和高技术制造业增加值分别增长12.1%和16.7%，新动能对生产端仍有一定支撑。相比之下，8月社零同比仅增长0.4%，1—8月固定资产投资降幅扩大至7.2%，房地产投资仍处于较弱区间，显示当前经济修复仍存在一定结构分化。企业盈利方面，本周没有新的工业企业利润数据，高技术制造、装备制造相对较强，而传统需求相关行业仍需观察后续订单及价格传导情况。
　　利率与流动性：本周央行明显加大短期流动性调节力度。9月15日开展5970亿元隔夜逆回购和5000亿元6个月期买断式逆回购，随后16日、17日分别开展6000亿元隔夜逆回购；18日又开展4633亿元7天期和1000亿元14天期逆回购，全周公开市场净投放约8268亿元。受税期等因素扰动，周中短端资金价格一度有所上行，9月17日DR001升至1.47%以上，随着央行持续投放，18日DR001回落至1.4277%，资金面边际转松。预计下周流动性总体仍有支撑，但临近季末，资金需求变化仍可能带来阶段性扰动。
　　小结：本周国内经济数据显示生产端有所改善，高技术制造和装备制造保持较快增长，但消费和投资仍偏弱，经济修复的结构分化较为明显。央行通过隔夜逆回购、7天及14天期逆回购等工具加大短期流动性调节，税期资金扰动整体较为可控。海外方面，美联储和日本央行均加息25bp，全球利率预期仍可能对市场形成一定扰动。下周可重点关注国内9月LPR报价、季末资金面变化以及海外加息后的利率重新定价，短期市场或继续维持震荡分化