周度要点小结
　　期现市场：9月24日无锡不锈钢冷轧卷板均价报14200元/吨，较上周抬升100元/吨；废不锈钢均价报9450元/吨，较上周跌50元/吨。不锈钢主力合约周四下午收盘价13815元/吨，较上周涨0.88%。
　　供给：据SMM调研数据，8月粗钢产量为362.9万吨，环比增长5.2%、同比增长9.8%，预估9月产量环比减少9.1万吨。300系冷轧不锈钢产量73.4万吨，环比增长7.7%、同比下降5.9%；9月排产预估较8月实际产量略微增加。
　　需求：2026年8月地产数据延续偏弱，房屋新开工、施工、销售面积降幅扩大；冷柜、冰箱、洗衣机产量维持增长，空调产量同比下降、降幅收窄；燃料加工业固投累计同比降幅扩大；电梯、自动扶梯及升降机产量同比基本持平；汽车销量环比增长、同比下降。
　　库存：9月25日不锈钢社会总库存为109.3万吨，环比减少0.7万吨，300系社会库存减少，200/400系库存增加。上期所不锈钢期货仓单量6.6万吨，较上周减少0.2万吨。不锈钢海漂量4.7万吨，较上周减少0.6万吨；卸货量8.6万吨，环比增加2.2万吨。
　　成本：9月24日山东7%-10%镍铁出厂价1055元/镍，较上周持平，福建地区铁厂盈利29元/镍，较上周跌5元/镍。高碳铬铁报价不变。
　　观点：美联储加息落地，且表态偏鹰，美国制造业景气度维持偏强，货币政策可能进一步收紧，而中东冲突依然反复，情绪面中性偏空。印尼莫罗瓦利园区镍铁厂因干旱而减产，镍铁价格支撑有所增强；铬铁原料库存减少但维持高位，供需预期偏弱，原料端继续拖累不锈钢价格。当前不锈钢产量维持偏高，下游旺季表现一般，不锈钢库存小幅去化，短期价格或偏震荡。