事件：2026年9月28日，国家统计局发布2026年1-8月全国规模以上工业企业绩效数据。1-8月份，规模以上工业企业营业收入累计同比增速为6.6%；规模以上工业企业利润累计同比增速为15.7%。
　　有几点值得关注：第一，利润当月同比增速连续4月放缓。8月利润增速较上月继续下行，实现连续四个月放缓，一定程度上受到去年同期较高基数影响。不过，价格回升对营收提供了一定支撑，本月营收增速转为回升。第二，利润在行业间的分配仍不均衡。8月下游消费品行业的利润增速明显放缓，不过，上游采矿和中游加工组装环节利润增速保持增长。分行业看，电子和高技术制造行业对利润增长的拉动较为突出。第三，企业类型利润走势分化。1-8月国有控股、股份制、私营企业利润累计同比增幅较1-7月均继续收窄，仅外商及港澳台企业利润涨幅扩大，或与出口及部分高端制造产业链景气有关。第四，名义与实际库存增速走势分化。在利润增速延续放缓背景下，8月企业名义库存增速录得11%，涨势有所放缓，实际库存增速有所回落，较上月下降0.1个百分点，后续需关注PPI传导与终端需求变化。
　　利润累计增速和单月增速续降。1-8月规上工企利润增速录得15.7%，较1-7月份放缓1.9个百分点，当月同比增速继续下降至4.2%，较上月回落7个百分点。分企业类型来看，国有企业、股份制企业和私营企业的利润累计同比增幅均继续缩小，外商企业涨幅继续扩大。分行业来看，8月利润增速放缓主要由下游消费品和原材料行业拖累。
　　营收增速小幅回升，营收利润率持平上月。1-8月规上工企营业收入同比增长6.6%，与1-7月增速提升0.1个百分点。1-8月规上工企每百元营业收入中的成本为85.07元，同比减少0.41元；费用为8.35元，同比减少0.14元。从营收利润率来看，1-8月工企营收利润率录得5.66%，与上月水平持平，同比提高0.44个百分点。
　　产销率季节性下降，名义库存增速涨势放缓，实际库存增速有所回落。8月工企产销率季节性回落，不过略高于去年同期；库销比季节性回落，续创2018年以来历年同期新高；产成品周转天数为21.3天，持平上月，同样为2018年以来历年同期新高；应收账款平均回收期为72.2天，同比增加0.9天。8月规上工企产成品库存增速为11%，增长动能有所放缓，剔除价格因素影响后，实际库存增速为6.9%，较上月下降0.1个百分点。
　　从细分行业来看，利润端，1-8月电子行业利润同比增长1.1倍，对全部规上工企利润增长的贡献率达62%，是规上工企利润较快增长的重要支撑。从行业看，光电子器件制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长72.0%、51.8%；电子专用材料制造、电子电路制造行业利润分别增长2.3倍、49.1%。1-8月原材料制造业利润同比增长47.3%，拉动全部规上工企利润增长6.2个百分点。从行业看，化工行业利润增长51.0%，有色行业利润增长82.9%。库存端，根据7月的数据来看，库存增速上行的行业数量超75%，其中木材加工行业的库存增速则继续回落，计算机、电气机械、运输设备、仪器仪表等行业的库存增速有所回升。
　　风险提示：政策变动；经济修复不及预期；历史经验失效等