从需求看，前三季度钢材需求外强内弱，国内长材、板材需求均同比下降。1-8月粗钢外需同比增长3.08%，内需同比下降4.02%；1-9月螺纹周均表需191.3万吨，同比下降7.7%；热卷周均表需298.9万吨，同比下降6.1%。从国内需求看，1-8月地产、基建、制造业投资同比分别下降19.9%、下降4%和下降2.3%，房屋销售、新开工、施工、竣工同比分别下降12.1%、下降24.9%、下降12.8%和下降23.7%，国内需求整体亮点难寻，市场对于四季度需求预期仍偏悲观。钢材出口尽管一度受海外密集反倾销影响有所回落，但总体维持较强韧性，1-8月份钢材出口同比下降3%，其中5-8月四个月单月出口均超过1000万吨，且6-8月出口均同比正增长，1-8月钢坯出口量同比大幅增长52%。预计四季度钢材及钢坯出口仍将维持在高位水平，钢材需求外强内弱的态势或难以改变。
　　从供应端看，1-8月份粗钢及生铁产量同比分别均下降3.1%，其中8月粗钢和生铁日均产量分别为240.68万吨和218.24万吨，环比分别下降3.01%和下降1.02%。1-8月钢筋产量同比下降11.8%，中厚宽钢带产量同比下降4.6%。整体看在需求低迷及盈利低位的情况下，钢厂生产也处于较低水平，国内市场处于供需双弱局面。假设粗钢产量全年同比下降3000万吨，则9-12月粗钢日产将降至228.7万吨左右，较8月份日产减少约12万吨，四季度供应仍有进一步下降的空间。
　　从库存来看，今年1-7月库存压力相对较大，8月以来产量降幅大于需求，库存降幅好于去年同期，高库存压力得到明显消化。目前五大品种、螺纹、线材、热卷、中板、冷轧库存同比分别下降1.9%、下降9%、增加11.6%、下降1.8%和下降7.7%。五大品种除热卷库存压力相对较大外，其他品种库存均低于去年同期。不过非五大材中钢坯、型材、带钢、优特钢、工业线材等库存均明显高于去年同期水平，非五大材总库存同比增加14.5%，整体库存仍有一定的消化压力。
　　从成本来看，今年上半年长流程钢厂多数时段均有一定的利润空间，下半年在煤焦价格大幅上涨的影响下钢厂利润持续下降，尤其是8月以来钢厂亏损面不断扩大，目前整体亏损面已超过90%。目前焦煤现货供应恢复仍较为缓慢，铁矿石在海运费支持下也表现较为坚挺，整体成本对钢价仍有较强支撑。
　　总结来看，四季度钢材需求仍将维持在较低水平，供应也有一定的下降空间，市场处于供需双降局面，供需缺乏驱动引擎。目前钢厂盈利处于低位，煤焦价格波动弹性相对较大，四季度钢材价格或将被动承受成本波动，整体处于成本支撑与减产托底的震荡格局。