纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量3.68万吨（+1.58）；华东苯乙烯港口提货量2.95万吨（+0.55）。
　　EB供应：苯乙烯工厂开工率63.29%（-2.97%），其中：华东苯乙烯开工率57.35%（-4.72%），山东苯乙烯开工率67.89%（+6.02%），华南苯乙烯开工率56.72%（-14.35%）。
　　EB下游开工及成品库存：EPS开工率54.47%（+2.31%），PS开工率38.80%（-1.60%），ABS开工率55.20%（-0.20%），UPR开工率32.00%（-1.00%），丁苯橡胶开工率70.25%（+5.69%）；EPS样本企业库存20000吨（-500），PS样本企业库存67723吨（-1637），ABS样本企业库存188000吨（+5000），丁苯橡胶样本企业库存17900吨（-300）。
　　EB库存：苯乙烯华东港口库存41600吨（+7300），苯乙烯工厂库存127020吨（-2770）。
　　纯苯库存及供应：纯苯华东港口库存4.40万吨（+0.60）。纯苯开工率71.77%（+0.49%），加氢苯开工率56.24%（-3.18%）。
　　纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率69.86%（+0.63%），酚酮开工率80.82%（+3.25%），苯胺开工率84.72%（+0.24%），己二酸开工率65.30%（+0.00%）。
　　CPL产业链：己内酰胺CPL开工率69.86%（+0.63%），CPL工厂库存2.30万吨（+0.35）；PA6开工率62.32%（-0.41%），PA6常规纺工厂库存天数7.50天（+2.00天）；锦纶长丝开工率67.00%（-0.50%），锦纶长丝工厂库存天数31.00（-1.00天）。
　　酚酮产业链：酚酮开工率80.82%（+3.25），江阴苯酚港口库存0.80万吨（-0.10），江阴丙酮港口库存1.00万吨（+0.35）；双酚A开工率63.49%（+0.88）；PC开工率76.63%（+1.33），环氧树脂开工率49.42%（-1.47）。
　　苯胺产业链：苯胺开工率84.72%（+0.24）；聚合MDI开工率82.00%（+5.00），聚合MDI工厂库存5.40万吨（+0.40），纯MDI开工率82.00（+5.00），纯MDI工厂库存1.50万吨（+0.00）。
　　己二酸产业链：己二酸开工率65.30%（+0.00）；氨纶开工率87.54%（+0.00），氨纶工厂库存天数42.50天（+1.50）；PA66开工率60.97%（+11.73）；聚氨酯弹性体开工率53.83%（+3.83）。
　　市场分析
　　9月22日特朗普与海湾领导人关于中东问题的会谈；9月25日美国和伊朗谈判人员正在纽约探讨一项分阶段解决方案，内容包括伊朗重新开放霍尔木兹海峡航运通道、美国接触伊朗封锁等，关注后续谈判进度，11月中期选举前达成协议概率或有限。但同时胡塞袭击利雅得和延布沙特阿美设施以回应沙特空袭。
　　纯苯方面。周初港口库存回升，库存拐点或已现，但港口基差进一步冲击历史高位，港口库存低位下的流动性紧张。国内纯苯开工率进一步回升，但关键仍是美伊局势以及后续炼厂会否由于原料供应问题而减产，特别是民营炼厂。而海外方面，纯苯美韩价差高位，且韩国原油及石脑油到港已有所回落，后续中国纯苯进口到港预期回落。
　　纯苯下游开工未延续回升，苯乙烯开工回落；己内酰胺开工延续底部回升，下游PA6及锦纶库存压力有一定去化；苯胺开工小幅上升，但MDI库存压力仍存；苯酚开工进一步上升，但下游PC开工表现一般；己二酸开工盘整。
　　苯乙烯方面。港口库存拐点出现，库存开始见底回升。苯乙烯开工有所回落，卫星石化检修兑现。下游硬胶开工旺季表现偏弱，EPS开工节奏性回升，PS及ABS开工进一步下降；三大硬胶库存处于同期偏低位，无明显压力。
　　策略
　　单边：观望
　　基差及跨期：观望
　　跨品种：EB-BZ价差逢低做扩
　　风险
　　美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率