本周甲醇总结：仍维持正套格局，单边高位宽幅震荡
　　供应
　　本周(20260918-0924)中国甲醇产量为1952865吨，较上周增加61380吨；装置产能利用率为86.44%，环比+3.25%。下周，中国甲醇产量及产能利用率周数据预计：产量209.08万吨左右，产能利用率92.54%左右，较本期上涨。下周计划恢复涉及产能多于检修及减产涉及产能，因此导致产能利用率上涨，产量增加。（隆众资讯）
　　需求
　　烯烃：下周各装置正常运行，前期降负荷装置负荷提升，MTO行业周均开工率继续上涨。
　　传统下游：冰醋酸下周，暂无计划内装置波动，关注广东新装置情况，预计产能利用率走高。甲醛下周，山东头部装置提负后有降负计划，淄博齐惠装置开车后平稳运行，供应存小幅增量预期。预计下周恢复量大于损失量，产能利用率存提升预期。氯化物下周期来看，金岭大王24万吨装置计划停车检修，具体时间有待跟进，预计下周产量及产能利用率继续呈现下降趋势。后续东营华泰装置亦是存检修计划，区域内开工情况将呈现大幅下滑态势。二甲醚下周，河南心连心开车后维持平稳运行，场内供应存增量预期。预计下周恢复量大于损失量，产能利用率存提升预期。（隆众资讯）
　　库存
　　截至2026年9月23日11：30，中国甲醇样本生产企业库存26.52万吨，较上期降1.45万吨，环比降幅5.19%；样本企业订单待发24.70万吨，较上期增2.14万吨，环比增幅9.51%。
　　截止2026年9月23日，中国甲醇港口样本库存量：41.20万吨，较上期-1.19万吨，环比-2.81%。本周甲醇港口库存继续去库，周期内显性外轮卸货12.60万吨，低库存基数下，表需略走弱。周内江苏沿江主流库区提货环比减量，本周无出口船发，内贸船补充不多；浙江地区两套烯烃已全部停车，其他传统刚需稳定。本周华南港口库存小幅累积。广东地区进口及内贸船只均补充供应，部分进口货源抵达非显性码头，主流库区提货量一般，库存略有增加。福建地区进口货源补充，下游按需消耗，库存亦有增加。（隆众资讯）
　　观点
　　短期来看，中东地区地缘有所反复，国际原油价格逐步从偏强运行进入高位震荡格局，预计甲醇的单边价格跟随地缘节奏震荡。基本面来看，甲醇整体基本面驱动由强转为中性偏强。主要由于现货加速上涨挤压下游利润，下游需求端产生边际负反馈。供应端，内地甲醇供应仍在低位，日产的回归需要等到国庆节前后，港口到港预计维持低位。需求端，MTO对甲醇需求阶段性产生负反馈，从而压制甲醇上方空间。传统需求对甲醇需求短期仍刚需稳定。甲醇港口库存预计仍小幅去库。此外，由于内地煤炭价格高位运行，甲醇内地生产环节成本上移。上周我们建议甲醇多配止盈，本周建议甲醇可根据地缘情况再次逢低多配或正套持有。日内而言，地缘冲突的变化或导致日内盘中走势的大幅波动，交易逻辑跟随地缘的消息面变化较快，建议各位投资者做好风险管理。
　　策略
　　单边：高位宽幅震荡，跟随地缘节奏；11上方压力3300-3400元/吨附近，10下方支撑3000-3100元/吨附近；
　　跨期：10-01正套头寸止盈，逐步转为11-12或11-01正套；
　　跨品种：PP-3MA做缩头寸止盈，预计PP-3MA价差进入低位宽幅震荡格局；
　　风险点
　　伊朗地区天然气限气、海外地缘冲突持续影响伊朗装置开工、煤炭价格大幅波动、原油价格大幅波动；