供应
　　1.中东：地缘拉扯波动，海峡STS模式扩散。卡塔尔30天装载51 MMcm/d（环比持平、同比-259）；ADNOC 14 MMcm/d（同比持平）；Oman LNG 9/1起Train1检修（8月53→9月上半月31 MMcm/d）。9/19一艘Qatari货轮（Shangdong Redwood）走出波斯湾，"暗航+STS转运"组合被持续使用；ADNOCMraweh9/22 AIS重启（11天暗航后），驶向印度Dahej；BWLesmes在阿曼湾完成1次疑似STS后驶向亚洲。
　　2.美国：季节性检修feedgas环比下降，Golden Pass投产不顺。feedgas 7日MA 538 MMcm/d(-4%),Cove Point 9/19起计划检修至10月中下旬(比秋季惯例多2周),将拖累10月LNG loadings; Corpus Christi自9/20 -10%供给。Golden Pass上周+13%至15 MMcm/d,Train 1商业首产(11月中)可能延迟。
　　3.澳大利亚：高位运行。30天滚动产量335 MMcm/d（环比+6%、同比+24%）：Darwin接近满负荷、Prelude FLNG从早期中断恢复。多数装置9月在铭牌或以上运行，除Prelude（检修恢复）、NWS（单列计划检修）、GLNG（原料气供应问题）、Ichthys（单列outage）。
　　4.其它：俄罗斯30日均124 MMcm/d（环比+12%，Arctic LNG 2随NSR通航放量）；撒哈拉以南非洲129 MMcm/d（+13%）；Petronas预计LNGCanada二期年内FID。埃及Damietta FSRU赴西班牙Ferrol修船厂修复,目标年内返回；埃及10月LNG进口预算13亿美元(vs 10/20256亿美元,量仅升1/3)5.中国供应：9月1-24日进口累计452.69万吨(华东203.10、华南191.19、北方58.40),本周19船110万吨；接收站库存水平50.63%。福建古雷巨融32万方/天化工尾气制LNG 9/13投产。中俄进口管道完成检修,供应保障能力回升;煤制气仍处检修期,非常规气源合同供应低位,管网通/储气库资源流出填补。
　　需求
　　1.中国：9月接收站补库慢于往年，需求环比小增，工业旺季需求可能延后。城燃稳中有增(冷空气南下+双节出行带动公服);工业稳中有降(节前备货后停工);气电华南延续高位(日用气8000-10000吨/天,电厂9/24增量气3.90-4.03元/方5500万方全部摘得)、华东华中西南回落;化工秋肥备货启动。华中楚能襄阳70GWh锂电产业园投产带来新增用气，江西万载时代锂电仍停产拖累；华南副高反扑30℃+秋老虎；华东“金九”旺季工业增量有限。
　　2. JKT：日本库存充裕，现货兴趣低迷。韩国9月MTDLNG进口168 MMcm/d(同比-7%、环比-2%),9/1-9/22气电发电13.2 aGW(同比-18%、环比-22%);9月零热浪,当前9月末库存预计低于8月末,采购人维持"防寒冬+冬季低LNG价"双重思路。
　　3.欧洲：欧洲注库在数据层面稍强于预期，但冬季同比低库存仍是大概率现实。欧洲LNG到港30日MA 397 MMcm/d（环比+75），主因亚洲需求转淡、储气库存注入加速。法国：74 MMcm/d（环比+26），政策端强制要求11/1前储气达85%；出台储存补偿机制；不达标企业面临储罐容量持有方罚款。荷兰：72MMcm/d（环比+12），挪威管道减量倒逼LNG补足。德国：9月23 MMcm/d（同比9），地下储气库9/22仅57%，Trading Hub Europe (THE)推冬季LTO投标（10/6–10/20投标、10/23授标）。南欧LNG进口167 MMcm/d（环比1），意大利66（+14）、西班牙48（5）、克罗地亚9（1）；意大利库存86%满；匈牙利新任能源部长推动从俄罗斯管道气转向多元化。EU储气9/24整体达到70.35%
　　4.南亚东南亚：刚需采购。印度9月MTD进口92 MMcm/d(同比-8)；Morbi陶瓷集群已转回丙烷;化肥/ CGD刚性需求托底;10月预计86 MMcm/d;本周印度招标主导亚洲MOC。孟加拉QET长协重启：9/23授予11月3船(RPGCL, Moheshkhali, JKM -$0.02),Qatari占孟加拉LNG份额由2025年60% → 2026 YTD30%;孟加拉国家需求~4.0 Bcf/d,缺口约1.47 Bcf/d(~37%)。巴基斯坦连续3次招标流拍(无offer)。