本周观点：广汽发股收购一汽合资股份，国企汽车资产整合加速。广汽集团9月15日发布公告，宣布与一汽股份签署《意向协议》，筹划以发行股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司的部分股权，并募集配套资金。经初步测算，本次交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大和具有战略影响力的股东，实控人仍为广州市国资委。在当前乘用车市场竞争激烈的环境下，国企汽车资产整合有望集中资源提升竞争力，并加速市场份额收敛。2026年上半年，国内上市新车（含小改、配置衍生和限量特供等全口径统计）超600款，车型供给持续扩张但零售市场持续下滑，2026H1国内乘用车销量同比-20.2%。在竞争加剧的背景下，类似广汽与一汽合资股份整合的国企汽车资产重组有望提升竞争力，提高市场占有率，加速市场出清，进一步优化竞争环境。
　　行业动态：行业要闻，一是比亚迪辅助驾驶每日产生2.3亿公里真实路况数据；二是奇瑞品牌将在未来12个月内于欧洲推出首款纯电车型。上市车型，比亚迪方程豹方程S/SGT、理想i9和小鹏G9L等车型上市。
　　本周行情：申万汽车涨跌幅跑赢沪深300指数1.59pct。2026年9月14日至9月18日，沪深300指数涨跌幅-0.06%，申万汽车板块涨跌幅+1.53%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-0.22%/-1.04%/+2.30%/-0.56%。截至2026年9月18日，申万汽车板块PE（TTM）25.6倍，较上周环比上涨。
　　数据跟踪：9月7-13日，乘用车市场零售销量完成30.5万辆，较上年同期-26%，较上月同期+8%，新能源车市场零售21.2万辆，同比-14%，较上月同期+17%，周度乘用车市场新能源零售渗透率69.5%。
　　投资建议：广汽与一汽整合合资汽车股权，看好国有汽车企业竞争力提升&乘用车市场竞争环境优化，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于出海&智能化强势车企比亚迪，吉利汽车和小鹏集团-W等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的均胜电子，德赛西威，北特科技，三花智控，拓普集团，银轮股份，伯特利，浙江荣泰等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动力，宇通客车等。
　　风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。