本期投资提示：
　　机器人板块产业化持续加速，投资逻辑正从事件驱动转向业绩驱动。①排产方面，产能持续爬坡，特斯拉当前周产已至数百台量级，预计10月继续爬坡，有望进一步增长。②行情性质方面，当前审厂等单次事件性催化已至晚期阶段，板块行情将由偏事件性主题催化，转向由明年可能的业绩上修与估值提升驱动。③建议聚焦核心供应链：当前市场风格偏保守轮动，过度参与单次事件炒作易引发短暂回调；核心供应链企业已与北美客户建立常态化交流，后续应重点跟踪收入与利润释放弹性。
　　海外T链与国产C端链双线布局，聚焦丝杠、PEEK新材料及核心零部件供应商。①海外T链推荐已进入V3供应链、明年逐季兑现业绩的公司：北特科技持续推进丝杠研发与量产准备工作，份额及价值量可期；恒勃股份PEEK材料打通改性注塑一体化全链条，降本及制造优势突出。②国产C端放量潜力更大，更易通过痛点打磨快速放量。启元发布Q1与T1机器人，Q1主打家庭陪伴与开源定制，T1可实现人形及四足变形、面向户外陪伴拍摄，售价约2万元，有望进一步放量。③国产链核心标的，福达股份通过意优间接配套智元减速器；双环传动终止环动科技分拆上市，机器人业务估值将直接反映在母公司市值中，市值弹性可观。建议关注北特、恒勃、福达、双环等标的。
　　投资分析意见：围绕AI外溢+出海+高安全性三条主线我们展开投资策略。整车端：①有海外业务支撑盈利的比亚迪、吉利汽车等；②稳定护城河和高分红的宇通客车。零部件端：①机器人及Ai液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，包括银轮股份、新泉股份、双环传动、敏实集团。②智能化关注核心tier1，德赛西威，核心供应链地平线等。③中小市值弹性关注，福达股份、隆盛科技、恒勃股份、继峰股份等。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期