报告要点：
　　9月上半月乘用车销量平稳运行
　　乘用车：9月1-13日，全国乘用车市场零售51.5万辆，同比去年9月同期下降23%，较上月同期增长4%，今年以来累计零售1,223.1万辆，同比下降21%；9月1-13日，全国乘用车厂商批发55.0万辆，同比去年9月同期下降22%，较上月同期增长22%，今年以来累计批发1,773.3万辆，同比下降6%。
　　新能源：9月1-13日，全国乘用车新能源市场零售36.2万辆，同比去年9月同期下降10%，较上月同期增长16%，今年以来累计零售703.6万辆，同比下降12%；9月1-13日，全国乘用车厂商新能源批发41.1万辆，同比去年9月同期增长1%，较上月同期增长26%，今年以来累计批发1,018.9万辆，同比增长9%。
　　一汽、广汽筹划重组，问界鸿蒙探索新模式
　　9月14日，广汽集团公告称，其与中国一汽股份签署《意向协议》，拟以发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。预计交易完成后一汽股份将成为广汽集团第二大和具有战略影响力的股东，但不构成实际控制人变更及重组上市9月11日工信部等九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，明确提出加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，推动落后低效产能有序退出。本次交易为国内首例央企与地方国企在整车领域的股权层面整合，具有市场引领意义。此外9月15日，鸿蒙智行与问界汽车同步发布官方说明，宣布即日起问界将在鸿蒙智行合作框架下探索新合作模式：产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系由赛力斯主导，华为终端参与赋能，问界品牌专属专营。华为赋能整车进入新阶段。
　　泰国对进口电动车加征消费税，国内企业加速本地化出海
　　9月15日，泰国财政部长Ekniti Nitithanprapas在接受美媒采访时表示，泰国政府正在与汽车行业敲定最终税率，预计最快本月做出决定，税率大致在30%左右。由于受自贸协定约束，泰国无法直接上调关税，因此消费税就成为扶持本土生产企业的政策工具。海外贸易壁垒持续形成的背景下，国内车企加速布局本地化出海。零跑海外PHEV计划2027年推出，并通过西班牙萨拉戈萨工厂等海外本地化产能对冲欧盟迫在眉睫的反补贴税。
　　投资建议
　　关注反内卷背景下，汽车行业整合与合作赋能的格局变迁。关注领先出海企业借助本地化产能和优质产品形成的全球化优势。
　　风险提示
　　经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，出海不及预期风险，行业竞争加剧风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。